券商聚焦麦格理首予读书郎(02385)“跑赢大市”评级 目标价7.7港

　　麦格理发研报指，随着智能学习设备的渗透率不断提高，该行认为智能学习设备服务提供商如读书郎(02385)等已拥有完善的设备组合、全面的数字教育资源产品和成熟的分销渠道，更有能力抓住未来的增长机会。此外，该行相信与中小学建立业务关系的先行者可以利用智能教室解决方案市场的扩张，挖掘更广泛的客户群。首次覆盖读书郎予“跑赢大市”评级，目标价7.7港元。

　　根据弗若斯特沙利文的2021年总零售计算，读书郎在中国智能学习设备服务提供商中排名第二，拥有智能学习设备和嵌入式数字教育资源，以及广泛的销售网络覆盖中国用户。截至2022年6月，读书郎拥有129家线下经销商，控制4,608个销售点；拥有247名教育资源研发人员。公司与黄冈当地教育机构合作，自营北京、中山、珠海三个分支机构。公司还专注于三线及以下城市的庞大市场，2021年该市场占中国K-12学生总数的73%。此外，公司正在重组其分销网络，以在地级城市建立单层模式，该行认为这不仅可以提高运营效率，还可通过简化分销渠道以提升利润率，同时进一步激励其分销商。