AH互动A股三大指数集体受压沪指低开0.20% 酒店旅游、房地产板块

　　A股三大指数集体低开，沪指低开0.20%，深成指低开0.34%，创业板指低开0.55%，酒店旅游、房地产等板块指数跌幅居前。

　　东北策略邓利军表示，四季度市场主线破局新生，大小切换。(1)平滑后的中长贷增速与工业企业盈利增速对指数的变化趋势有较强的解释能力。四季度盈利将迎来快速下行到收敛筑底的转折，中长贷增速则大概率进入修复上行期。(2)复盘盈利和信用主线其一，市场趋势上，盈利快速下行期市场走势弱于收敛筑底期；外部冲击、金融监管、政策预期是主要扰动因素。其二，风格表现上，盈利快速下行期大盘价值占优，信用拐点的出现使风格转向中小盘成长；盈利收敛筑底期大盘成长多占优，变化在政策方向。其三，行业表现上，盈利快速下行期间市场着重交易需求的下行，逆周期需求扩张的行业占优；盈利收敛筑底期交易复苏，消费和TMT占优。(3)四季度展望从震荡中破局，大小切换。10月前盈利下行期市场延续震荡，中小盘风格大概率延续；10月后盈利收敛筑底期市场或震荡偏强，风格大概率切换向大盘成长，大盘价值变数则在地产复苏情况。