反弹受阻 再度下行

　　上周大盘运行起落不小，周二一根长阴后指数收出止跌阳线；周四沪深B股大盘未能延续反弹之势，再度回落调整，周五继续跟随A股快速下跌，弱势态势较为明显。其中沪B指收于334.65点，周跌幅达9.88%；深成B指则创出新低，最终收于6380.07点，周跌幅为10.15%。事实上，在A股延续大幅震荡的，B股同样经历了不小幅度的调整。在此前市场快速上涨之时，B股作为价值洼地、交易的不活跃区域、融资功能僵化的市场，成为改革的期许之地，也成为资本追逐的对象。但随着A股市场连续调整，加之港股走势也十分不理想，B股难逃市场冲击。6月中旬至今，B股市场也遭遇了大幅下跌。

　　流动性方面，美联储加息临近等因素对货币政策的宽松空间构成了较大制约。空头利用各种利空，以及维稳资金撤离的假信息，进一步打击多头信心。其中最主要的还是投资者的心理发生了微妙的变化，普通投资者信心不足，心态不稳定，犹如惊弓之鸟。空头利用获利筹码快速集中抛售，引发中小投资者全面割肉，尤其是一大批投资者不明真相恐慌情绪再度导致多杀多现象。

　　综合来看，B股大盘走势震荡，整体上目前下跌完全是恐慌心理导致，指数探底回升后，后期震荡反复为主。充分震荡整固后，预计四季度大盘将步入新的运行阶段。短期仍建议投资者控制仓位，等待机会。在考虑资金安全的前提下布局那些中长期受益的主题品种，以及业绩改善预期强，估值安全边际较高的白马品种。