存量资金博弈 B股寻求底部支撑

　　昨日，B股略有在底部求稳迹象，但市场人气低迷。此番大跌后，B股元气大伤，短期修复不太可能一帆风顺，惟有实质性利好刺激才能唤醒人气。

　　上周，空方步步紧逼，并多次利用不确定因素发力，沪深B股跌跌不休，上证B指长阴线直逼330点的年内低点；深证B指上周三的低点更成为近9个月的新低。昨日，B股略有在底部求稳迹象，但市场人气低迷。此番大跌后，B股元气大伤，短期修复不太可能一帆风顺，惟有实质性利好刺激才能唤醒人气。

　　与A股相比，近期B股的走势更弱，显然与其所处的内外环境有关。从国际市场看，近期美股走势疲弱，道指与标普500已经周线“三连阴”，纳指更出现“四连阴”。美股的下跌，与美联储加息预期升温有关。一方面，美联储官员表态较此前更为强硬；另一方面，近期公布的美国 4月零售销售月率增1.3%，创1年来最快增速；4月PPI月率涨0.2%，连跌2个月后上涨，均进一步强化了市场的加息预期。

　　今年以来，美元指数下跌幅度达4%，最低下探至91点。美联储以加息为宗旨的汇率调节原则十分清晰，美元升值是阶段性的不得已而为之，美元贬值则是策略与战略性结合。未来，影响美元指数走势的因素在于美联储加息的时机，而美联储加息的前提是美元贬值的速度与幅度。若届时美联储有所行动，对国际股市的影响将十分明显。

　　从国内来看，国家统计局近期发布了4月份工业生产、固定资产投资、消费等数据 。总体来看，4月工业、投资、消费等平稳增长，增速虽较一季度略有放缓，但总体态势符合预期。，4月份CPI同比上涨2.3%，后续通胀压力有限，货币政策仍有一定的操作空间；而PPI同比降幅收窄至3.4%，环比继续改善，进一步验证了经济企稳复苏。但市场对经济数据利好的敏感度有所降低，并加大了风险因素的权重。

　　从B股走势来看，沪深B股上周呈加速下跌趋势，一方面，熊市进行到中后期，趋势性杀跌属正常；另一方面，这也与人民币汇率风险有关。而更深层次的原因，则是资金缺乏信心而导致的资金流出，毕竟在存量资金市场，资金观望犹豫情绪浓厚，随着资金在反弹时离场观望，B股自然没有量能保持连续上涨。

　　从技术面观察，上证B指在上周三和周四的两根中阴线后，股指反弹乏力，只能勉强抵抗，成交量持续萎缩，多头反击实力有限且意愿不足。目前K线形态已从5月6日起构筑下降通道，均线支撑纷纷破位，指标转弱，沪B指374点附近成为上档密集成交区，短期内已无法挑战这一区间。如果向下探底再反弹，则将以350点为基准，向下幅度至少在5%或以上，才会吸引短线多头进场博短差。也就是说，前期底部330点附近，可能是短线调整的目标。上周五，上证B指已接近330点敏感位置，此后小有支撑，昨日在此位置有所企稳。深证B指和深圳成份B指双双已经创下了年内新低，下一个低位将挑战2015年的指数低位，估计不太可能直接下探至该点位，震荡下探并寻求支撑的可能性更大。

　　技术指标方面，近期的连续下挫使得短线日指标从低位向下，仍处于短线低位区域；MACD指标的绿柱继续伸长，KDJ三线朝下延伸，短期仍处于下跌趋势，等待方向明确。从趋势上看，沪深B指处于下降趋势内，上方受制于趋势线的压制，指数继续寻找确认支撑位的可能性较大。，后市大概率继续处于弱势震荡，即使出现反弹也是弱势反弹，难有趋势性行情 。而在明显缺乏增量资金情况下，仅靠存量资金博弈，热点的持续性也不宜把握，追高风险相对较大，短期操作仍宜以谨慎为主。