投资风向标：楼市和股市并不对立 重申一带一路最确定主题

　　摘要 【投资风向标楼市和股市并不对立 重申一带一路最确定主题】互联网汇总各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。专家认为曲线将房贷引入股市，楼市和股市并不对立；海通证券重申一带一路最确定主题，新疆是桥头堡。 　　互联网汇总各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。专家认为曲线将房贷引入股市，楼市和股市并不对立；海通证券重申一带一路最确定主题，新疆是桥头堡。

　　【宏观】

　　兴业证券PPP项目落地的高峰可能正逐渐过去

　　由于2015年底2016年初是PPP项目的发起高峰，此后发起快速回落，?2016年底2017年初可能就是PPP项目落地(进入执行阶段)的高峰期，2017年全年来看PPP落地大概率将呈现“前高后低”格局。

　　申万宏源制造业出现积极变化 也面临上下挤压

　　中国在全球价值链中的位置逐渐提升，目前每1000美元出口额国内增加值为640美元，仍落后于发达国家。从出口活动可以看出中国制造业出现积极变化，也面临上下挤压。

　　广发证券从“里根新政”看减税对经济和股市影响

　　美国八十年代牛市是一轮估值修复牛市，期间股市主要是由估值而非盈利驱动。里根减税政策的改革力度非常大，有效提高了投资者风险偏好，风险偏好提升和利率下降轮番促进估值修复，进而带动美国股市上涨。

　　申万宏源经济复苏大概率能延续到2季度甚至更晚

　　申万宏源认为，经济复苏大概率能够延续到2季度甚至更晚。复苏能持续多久取决于房价约束、通胀约束以及供给收缩力度。由于三方面原因，经济复苏时间可能比大家预期的长，经济复苏大概率能够延续到2季度甚至更晚。因城施策的房地产政策使得房地产形势会好于预期。CPI和PPI的错位上涨使得通货膨胀不会早出现。国家持续出台政策巩固供给侧改革的效果以及企业继续去产能。

　　【楼市】

　　专家曲线将房贷引入股市 楼市和股市并不对立

　　国家对房地产贷款加以调控，提高首付比例，提高贷款利率，虽然对于楼市降温大有好处，也让银行失去了一个安全稳健的贷款去向。如果能够引导这些原本计划投向房地产市场的贷款进入股市，那么对于股市和买房人都将是一件好事。

　　安信证券房价越涨看空的人越少 仿佛回到了股市5000点

　　我们整理了2011年至今该调查中的涉房部分，发现结果大出所料房价越涨大家对房价的接受度越高，且计划买房的比例创了历史新高，其中一个原因可能是突然对未来收入的较好预期。

　　【股市】

　　海通证券重申一带一路最确定主题 新疆是桥头堡

　　17年是“一带一路”推进的关键之年，新疆作为丝绸之路经济带核心区，迎来重大发展机遇。“一带一路”提出三年来，政策机制逐渐完善，经济效益逐渐显现，预计5月即将召开的国际合作高峰论坛，将有更多政策红利落地。

　　瑞银A股反弹已入后半段 建议均衡配置看好三主线

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺发布A股策略报告表示，去年中开始的周期反弹已进入后半段，建议投资者在周期和防御板块均衡配置，周期板块中看好可选消费、工业和银行股。

　　申万宏源未来三、五年银行理财资金跑步入市

　　申万宏源研究所总经理陈晓升22日表示，随着银行理财资金监管的不断规范，银行资金投资在非标领域的额度和比例不断下降，银行巨量理财资金的重心将转向资本市场。他认为，未来三、五年将是中国银行理财资金跑步进入资本市场的高速发展年代。

　　北大教授姜国华牛市刚起步 短线炒作是害人毒药

　　北京大学光华管理学院会计系教授姜国华今天在出席“2017两会后经济形势与政策分析会”时表示，上市公司市值走势在长期看和公司业绩创造高度正相关，价值评估是投资的良方，短线炒作是害人的毒药。“中国股票市场长期牛市刚刚起步。”姜国华表示。

　　天弘基金陈勤二季度存在市场行情切换机会

　　陈勤指出，今年把握好蓝筹和成长之间的切换、周期和消费之间的切换是一个很重要的机会。再从近一些的时点来看，“到二季度，大家可能会从周期类切换到成长或者是消费等这些，或者是其他防御类。特别是我们看到今年7、8月份通胀在年内一季度下行后有可能会重新回升，在那个点可能去配置一些消费类、包括通胀这些相对来说会更合适一些，或者说机会更大一些。”陈勤进一步说道。

　　【债市】

　　高收益债周报3月房地产中票发行量大增 公司债发行仍低迷

　　3月截止20日，非金融企业信用债发行4509亿元，3月发行量较2月明显增加，若3月下旬非金融企业信用债发行量与前两旬持平，则3月全月发行量有望突破6000亿元。3月非金融企业信用债全月到期量约5252亿元，3月非金融企业在债券市场的净融资量有望转正。

　　国信宏观固收日评曲线继续变平

　　周三资金紧张局势明显缓解，现券市场继续回暖。早盘160213交投活跃，收益率快速回落至4.085%。午后受3年期国债招标结果较差带动，160213冲高至4.10%，尔后围绕该点位窄幅震荡。

　　公募基金信用风险成债市投资最大风险

　　基金经理认为，货币收缩，违约风险的上升将是大概率事件。随着信贷紧缩政策逐步实施，低评级信用债违约风险将大幅提升。

　　期债弱势震荡格局难改

　　国泰君安期货表示，由于大型银行融出意愿下降，造成资金面非银机构普遍紧张和银行结构性紧张，通胀预期回落阻隔了短端利率向长端利率的传导，期债或延续偏强震荡。预计3月MPA考核造成的资金紧张压力或逊于2016年12月和2013年6月，建议关注央行公开市场投放资金的操作，短期内收益率曲线趋于平坦化，建议进行“做平收益率曲线”的操作，关注“空TF/T1706、多TF/T1709”的跨期套利操作。

　　【商品】

　　高盛美国页岩油产量将在数年内出现井喷

　　高盛(Goldman Sachs)周二(3月21日)发布报告称，随着美国各个新油田项目投入生产，美国页岩油产量料将在未来数年内保持每年100万桶/日的增速，恐将进一步加重全球油市的供应过剩问题。

　　金价未来会暴涨？一关键因素被忽视

　　著名投资分析家Byron King周二在The Daily Reckoning撰文称，黄金在上周三美联储加息后表现出色，单是决议当日就大涨约25美元，周一金价再涨3美元，至1,233美元/盎司。有关黄金上涨的最常见的说法已经众所周知特朗普大规模的新刺激方案将推高通胀，意味着金价会走高。但多数投资者关注潜在的需求增加，很很少人考虑到这一点是否供应能否满足这些需求。假如供应难以跟上需求的脚步，这应会导致金价进一步大幅上涨。

　　BMO为何说金价今年难以进一步上涨？

　　国际现货黄金周三(3月22日)亚市盘中交投在近三周高位附近，较一周前美联储加息已累计反弹了4%。，加拿大蒙特利尔银行(BMO)却不对金价进一步上涨持乐观态度，该行认为在美联储今年余下的两次加息前，金价将交投在相对的窄幅区间。

　　【汇市】

　　SEB欧银料于9月宣布QE退出计划 欧元近期或续涨

　　汇市方面，2015年以来欧元兑美元一直陷于1.05-1.15区间交投，未来数年该区间料持续。若该行预期得以坐实，汇价存进一步续涨空间。基于此，该行预计欧元兑美元将续涨，二季度末和年底目标均为1.10，意味着年内将在较高区间(1.08-1.12)交投。

　　嘉盛汇评美元技术面下破 下行压力扩大

　　美元/瑞郎图表清晰显示了美元的下破。货币对上周于FOMC会议后跌破关键上行趋势，之后继续探入平价(1.0000)下方。货币对此后于平价下方构筑看跌旗形。周二，随着美元重拾跌势，美元/瑞郎跌破反转旗形并进一步下破关键200天均线。如美元200天均线下压力继续，重要支撑位于关键水平0.9850。

　　法国兴业欧元一轮跌势

　　法国兴业银行(Societe Generale)指出，欧元/美元昨日升穿了1.08水平，而且并没有什么重要的美国或欧元区经济数据作为依托。不过，该行也表示，欧元区潜在情绪是负面的，这可能触发欧元一轮跌势。该行认为，欧元/英镑需要升穿0.88关口以打开上行空间，这一情况可能在未来某个时点发生。

　　野村证券为什么欧元可能会进一步大幅走高？

　　野村证券预计，欧洲央行(ECB)将在今年9月的会议上开始讨论削减购债，预计在明年初开始正式实施。就这方面而言，野村证券认为在法国大选之后，欧洲央行撤出货币宽松的潜在可能将是汇市的关注重点。野村证券预计，随着政治风险溢价的逐渐消除以及欧洲央行货币政策正常化，欧元料在今年下半年全面走高。

　　(DF010)