跟随基金经理寻找“雄安概念”投资机遇

　　摘要 “千年大计”河北雄安新区政策一出，引发市场广泛追捧，雄安概念股“一飞冲天”。这一重大决策背后是否蕴含巨大机会？后续有哪些机会？哪些行业最受益？本期理财工作室专访了华商基金投资管理部副总经理李双全、银华生态环保主题基金经理王海峰、安信新常态股票型基金基金经理蓝雁书、大成基金宏观策略研究员张家旺。 基金投研人士认为，雄安新区概念绝非“概念炒作”，背后孕育着巨大的投资机会，长期利好建筑建材、环保、智慧城市等行业。

　　“千年大计”河北雄安新区政策一出，引发市场广泛追捧，雄安概念股“一飞冲天”。这一重大决策背后是否蕴含巨大机会？后续有哪些机会？哪些行业最受益？本期理财工作室专访了华商基金投资管理部副总经理李双全、银华生态环保主题基金经理王海峰、安信新常态股票型基金基金经理蓝雁书、大成基金宏观策略研究员张家旺。

　　　　一个确定的长期投资机会

　　中国基金报记者雄安新区政策背后是否蕴含机会？这是“概念炒作”吗？

　　王海峰雄安新区的设立，定位非常之高，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，从对标的新区，以及“千年大计”的字眼里可以看出，未来雄安新区在数年甚至数十年间，将发生翻天覆地的变化。

　　雄安新区建设的推进，会给相关的行业和相关的企业带来实质的受益，是会反映到上市公司基本面层面的，上市公司的股价也会逐步反映出差异化，是一个去伪存真的过程。

　　作为机构投资者，应该深入学习中央的文件精神以及未来出台的建设规划，深入研究选出真正受益雄安新区建设的优质标的，去分享这一千年大计带给我们的红利。

　　李双全不论是从京津冀协同发展的国家战略来看，还是从深化改革开放的大布局来看，雄安新区的设立，既立足解决当前问题，又着眼长远发展大计。从全国的发展来看，上世纪八九十年代我们通过建设深圳经济特区和上海浦东新区，推动了珠三角和长三角地区的发展，为中国经济发展做出了贡献。建设雄安新区作为京津冀协同发展战略的重要组成部分，有利于打造京津冀世界级城市群并使之成为中国新的经济增长点。

　　这不是昙花一现，而是真正能够带来中长期的价值投资机会。

　　蓝雁书雄安新区作为一个制度创新的试验田，它所肩负的历史使命正是要化解中国经济当前所面临的这些主要矛盾，为中国经济的再一次全面腾飞扫清障碍。在这个过程中，必然会有一批响应党的号召、顺应时代潮流的优秀企业脱颖而出，这对于投资者而言，是一个巨大的机会。

　　张家旺此次设立的雄安新区，由于目前开发程度较低，未来发展空间较为充裕。从重点任务看，规划建设的雄安新区要承载七个方面的重点任务。第一，建设绿色智慧新城，即建成国际一流、绿色、现代、智慧城市。第二，打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮的生态城市。第三，发展高端高新产业。第四，提供优质公共服务，建设优质公共设施，创建城市管理新样板。第五，构建快捷高效交通网，打造绿色交通体系。第六，推进体制机制改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，激发市场活力。第七，扩大全方位对外开放，打造扩大开放新高地和对外合作新平台。

　　雄安概念相关基金

　　　　短期利好基建环保等

　　中国基金报记者短期看雄安新区概念表现突出，您认为短期最受益是哪一类个股？有些个股涉及雄安概念“朦胧感”十足但表现较好，您如何看？

　　王海峰短期看最受益于雄安新区的，是基建和环保板块。第一，未来围绕着雄安地区的交通设施建设和市政建设是最明确的，是领先于其他领域的。所以相关的建材、轨交、建筑类的公司将受益。第二，雄安新区的环境污染问题是一个亟待解决的问题，尤其是水环境污染。增加环保类的基础设施，对当地环境的生态修复，也是未来较为明确的方向。当前对于具有当地土地资源的企业可能也会比较追捧。由于绝大多数企业在新区没有土地储备，所以按此落地炒作的个股需要小心。

　　目前大多数因雄安新区大涨的上市公司都是具有朦胧感的。至于它们表现较好，一则是按照我上述逻辑推演的那几个行业，大家猜测它们可能会受益。第二就是有些资金纯按照概念炒作的方式，利用资金和筹码的优势，拉抬股价。对于前者我们要去伪存真，对于后者我们还是要谨慎。

　　李双全资本市场反映的是对未来的一种预期，节假日期间海外港股美股相关板块的大涨，其实表明了投资者对雄安新区将来的发展前景是非常有信心的，所以资本市场是一个非常正面的反应。

　　蓝雁书考虑到雄安对生态环境的高规格要求以及将来骤增的迁入人口等因素，加上雄安新区在全国范围内的示范效应，短期来看，投资强度最大、最迫切的应该是环保。，基建的需求也会比较迫切，但相对于整个基建行业的占比来说可能并不太大。目前涉及雄安概念的个股不算少，其中自然会有滥竽充数的。随着时间的推移，相信市场会有一个去伪存真、新陈代谢的过程。

　　张家旺投资上，短期而言，新区设立后，土地升值将会使区域内有较多土地储备的房企明显受益，且新区基础设施建设，也将会显著拉动区域内水泥等原材料等需求。主要覆盖钢铁(新区建设将带来供需边际改善，利好区域性龙头)、建材(水泥需求或有显著提升)、地产、建筑。

　　　　长期看好建筑建材、环保、智慧城市

　　中国基金报记者从长期看，雄安新区概念受益的板块或者行业有哪些？

　　王海峰雄安交通和基础设施建设欠发达，环保问题也有些严重。未来雄安新区能够承担中央赋予它的使命，这些问题都需要优先解决。从长期来看，受益于雄安地区的交通市政建设的建筑建材板块，以及受益于雄安及周边地区环保治理和生态修复的环保板块，是比较看好的。

　　李双全具体到行业，对京津冀区域的水泥行业比较看好。从需求层面上讲，京津冀人均水泥消费量在全国排在比较靠后的位置，向上的空间弹性非常大；2016年以来，随着京津冀区域政策不断落地，水泥的需求已经出现了比较向好的局面，雄安新区的出台更加强化了这一趋势。

　　从供给层面上讲，京津冀已经形成区域寡头局面，行业集中度高，区域竞争格局良好；京津冀也是供给侧改革推进最为彻底的区域之一，产能压缩在30%左右；从环保压力和环保成本来看，环保政策趋严，环境治理强化，使得产能进一步受限；水泥行业也是受制于运输成本和运输半径的一个行业，运输成本在水泥的成本当中占比非常高，所以区域外的供给对本区域冲击不大。，相信未来水泥行业供需格局的较好趋势有望继续保持，投资机会应该是中长期的。

　　蓝雁书环保、建筑、建材、产业园区服务、智慧城市、智慧交通、新能源等行业板块都将受益于雄安新区的建设。

　　张家旺长期来看，实质的受益行业主要集中在交通、环保和产业转移。交通方面，打通断头路、瓶颈路1400多公里。生态环保方面，河北地区去产能走在其他地区前面了，超额完成要求。对于城建平台，与京津对接合作方面，进展也比较顺利。

　　　　不宜盲目跟风布局

　　中国基金报记者对于普通投资者来说，应该如何布局雄安新区概念？雄安概念基金是否值得参与？

　　王海峰在目前大多数雄安概念股短期出现快速大幅上涨的情况下，对于普通投资者来说，应该保持冷静。应该认真研究雄安地区的未来的政策和规划，在受益的行业中选择质地优良的龙头公司，在合理的估值基础上进行投资，不要盲目投资，给自己带来损失。

　　目前市场上尚没有正宗意义上的雄安概念基金。如果未来有，可以考虑长期持有这类基金。毕竟雄安的建设是循序渐进的，真正受益企业的股价表现也不会快速上涨一步到位。

　　李双全雄安新区的建设是一个中长期的过程，中间周期可能会拉得比较长，后续的走势也会出现一些分化。作为投资者，应该仔细研究和甄别相关的上市公司，看看哪些公司是真正在这个区域有比较好的资源储备或者项目储备，或者说能够从区域的规划建设和发展当中真正享受到区域振兴的红利，而且能够体现到上市公司的营收和利润上。如此，在经过一个阶段性的主题性上涨之后，能够从分化当中得到更好的、更实在的一个投资机会，也就是中长期的价值投资机会。

　　蓝雁书不论是基金管理人还是个人投资者，价值投资的底线要坚守，概念一定要落实到具体价值上。

　　张家旺雄安主题在短期内会显著提升市场的活跃度，但同样也会导致市场波动加大。中期来看，市场还是将回归到核心矛盾点上。，建议普通投资者尚需谨慎观察，密切跟踪监管政策的落地。

　　(原标题跟随基金经理寻找“雄安概念”投资机遇)

　　(DF309)