博时基金：政策利好中长期支撑A股市场 短期以避险为主

　　上周，全球股市涨跌分化，发达市场小幅下跌，新兴市场略有上涨。国内A股受央行完善LPR机制和深圳示范区等政策利好影响，主要股指普遍上涨，港股持续反弹。银行间资金面维持平稳，央行继续净投放，短端利率波动较小且有小幅走低。商品方面，油价先涨后跌，全周略有上涨。基本金属普遍下跌。美元指数升级、日元瑞士法郎等避险货币走强而跌破98关口，金价受避险情绪推涨，白银涨幅相对略大。

　　展望本周，A股方面，人民币兑美元汇率短期承压，投资者情绪短期可能转为谨慎。LPR等政策利好或给市场支撑，但这主要在中长期生效。目前市场看法以避险为主。

　　港股方面，港股估值与资金面均较前期更加正面，但盈利预期短期持续承压，外部市场波动对港股也将有拖累，短期或难见显着改善。结构方面相对以高股息的金融地产、公用事业做防守。

　　债券方面，境外市场的衰退担忧导致关键利率接近历史低位，避险情绪也在多个市场持续传染，持续扩大的内外利差将确保国内债市相对安全，至于市场关注的MLF利率调降等信号，大概率只会迟到不会缺席。结构相对以中高等级信用债为主。

　　原油方面，重要机构纷纷调降原油需求，对油价构成短期脉冲性冲击。但部分地区地缘政治风险犹存，预计油价有压力但跌幅有限。

　　黄金方面，中长期看，全球范围的增长与货币宽松逐渐陷入困境，金价具有战略配置价值。

　　(文章来源中新经纬)