嘉实基金姚志鹏：短期波动在所难免，四大领域投资机会浮现

　　近来全球股市在短期内纷纷暴跌，美股更是六个交易日三次熔断且开盘即熔断、道指狂跌近3000点创33年来最大跌幅，短时间内跌幅之大，远超投资者预期。

　　对于此番调整为何如此迅猛，嘉实环保低碳基金经理姚志鹏分析指出，在全球央行史无前例的宽松状况下，市场出现短期巨幅下调，更多是对于疫情的担忧，以及对经济的担忧。国内外位置不太一样，美股是十年牛市，中国可能是刚刚底部起来，位置不一样，中美情况也不一样。但无论是中国还是美国，疫情本身不会改变证券市场趋势。历史上看，没有一次是因为疫情改变趋势。

　　“春天总会到来，疫情总会结束。”在姚志鹏看来，随着夏天的来临，包括全球的防范防治，逐步开始动员起来，全球经济最终还是逐步恢复到恢复建设上来。现在全球史无前例的量化宽松，包括美联储最新的宽松背景，股票未来的机会值得期待。

　　市场从来都不是线性的，中间波动不可避免，行情从来都是在波动中前进。投资者包括机构投资者也很容易被预测的情绪所左右，错过资本市场的机会。现在这个时间需要好好摒弃杂念，保持定力。姚志鹏认为，我们现在最恐惧就是恐惧本身。经过此轮快速的下跌后，股价基本上反应了最悲观的想法，市场已经释放了很多风险，不过后面会不会出现尾部风险，仍需要关注。但只要不出现极端的社会问题，市场已经给投资者提供了很好的参与机会。

　　姚志鹏表示“因为投资本身，关心的是价格和价值的比较，我们都希望低价买入一个高价值的东西，低买高卖。所以价格跌多了，可选择的机会就多一些；在好东西贵的时候就会纠结一点，这个是价格与价值的比较。我觉得跌下来反而是机会。”

　　诚如哈佛商学院与法学院教授米希尔德赛在《金融的智慧》中所言“价值的唯一来源就是未来。”姚志鹏分析道，从金融行业经典的理论来讲，我们判断一个企业的资产价值来源是未来，所以最重要的投资机会往往来自未来的经济生活，尤其一些变化。

　　疫情过后经济和生活领域的变化更值得关注。姚志鹏认为，比较重要的机会将在这几个领域出现第一是在线生活，集中在娱乐、教育、医疗、办公、电商等方面；第二是人工智能跟能源领域的变革，这两个领域会驱动经济长周期新一轮的康波周期，重点关注人工智能和大数据等。其中智能汽车作为一个重要的移动终端，已经是人工智能和能源变革领域的重要交汇点，其核心是能源、通信、安全、传感及控制层面的智能化，是高新技术综合体。而且疫情过后，人们购车意愿提升，也会为行业中期复苏提供动力。第三个制造业升级，在劳动力成本提升和产业变革升级下，未来的无人化、技术化是必然的。一个是消费端，需要更加关注Z世代消费，也就是新消费，他们是消费的未来。