军工行业：强军目标带动改革和需求加速

本期投资观察：军工板块上周表现分析

上周，军工板块在资本市场上的表现引人注目。据申万数据显示，国防军工指数下跌2.83%，虽然看似有所下跌，但表现却优于同期上证综指和创业板指的跌幅。

深入分析，国防军工板块的细分板块跌幅在申万一级行业涨跌幅排名中处于前列，显示出军工行业的波动性和关注度较高。我们构建的军工集团指数变化也呈现出相应的趋势。特别是在个股表现上，航天动力、洪都航空等公司的股价上涨幅度显著，而一些如中国船舶、新研股份等公司的股价则出现了较大的跌幅。

事件驱动方面，军工行业的热度持续上升。其中，中美贸易摩擦的开启以及中国周边势的复杂多变，使得军工行业成为避险品种。中国的强军目标也带动军工行业的改革和需求加速。预计随着改革和需求的加速兑现，军工行业的估值中枢将得到提升。

投资组合方面，我们推荐一些成长确定或估值较低的公司作为首选配置标的。如内蒙一机、中航光电等公司的估值与业绩增速较一致；中直股份、中航沈飞等公司的产品周期与需求完美匹配。上周我们的国防军工投资组合绝对收益达到1.88%，累计收益更是达到了8.80%。

投资军工行业也存在一定的风险，如武器装备采购的不确定性和政策落地的迟缓等。投资者在配置军工行业时，需要谨慎对待这些风险因素。

军工行业由于其特殊的行业属性和国家战略的支撑，始终保持着较高的关注度。随着改革的深入和需求的增加，军工行业有望逐渐成为行业配置的重要品种。对于投资者来说，深入理解行业动态、把握投资机会、控制风险是投资军工行业的关键。