瑞信：升海螺水泥(00914)目标价至55元 评级“跑赢大市”

瑞信发布最新研究报告，对内地水泥行业前景持乐观态度。报告指出，今年第二季度内地水泥需求有望呈现正面增长。特别是对于安徽水泥（股票代码：00914），该行上调了对其今明两年的盈利预期，分别增长了54%和42%。对该公司的目标价也进行了相应的上调，从先前的42元提升至55元。评级方面，瑞信维持“跑赢大市”。

该行在报告中详细分析了水泥需求的变化原因。由于冬季停工和环保限制等因素影响，今年的有效建设天数预计将由去年的290天减少至270天，同比下跌6.9%。这种情况反而使得建筑密集度高于去年平均水平，进而推动今年第二季度及第三季度的水泥需求量增加。瑞信预测，今年水泥需求总量将实现同比增长0.2%，这一增长主要由房地产建设的加速所驱动，能够抵消基础设施投资的减速。由于行业新增产能有限，水泥行业的前景仍然被看好。

谈及具体公司表现，海螺水泥得到了瑞信的特别关注。报告指出，由于今年首季产量增加和需求疲软，导致库存积压和价格下滑。瑞信预计随着第二季度的到来，需求的上升和产量的平稳控制将使水泥库存减少，价格也将得到提振。该行对海螺水泥今明两年产品均价的预测上调了20%和19%，同时预测每吨毛利分别为108元和100元人民币。

截至最近交易日4月19日的10:24，海螺水泥的股价表现强势，上涨了0.88%，最新报价为46.0港元。这一表现反映了市场对海螺水泥以及整个水泥行业的乐观预期。