天天基金：暴跌后估值回归合理,供给侧改革主题或助力大盘企稳

近日，国际资本市场对中国及亚洲市场纷纷投下质疑的目光，传闻不断，市场恐慌情绪如潮水般汹涌。在这种背景下，A股市场经历了一场短期内的剧烈震荡，创下了近12个月以来的新低。从平均市净率指标深入分析，能源板块的PB已经跌至1.1倍的历史低位，而银行、保险、电信等行业的PB也纷纷接近历史最低水平，分别为0.9倍、1.9倍、1.8倍和1.6倍。

回顾历史，无论是2008年金融海啸、2011年的欧洲主权债务危机还是2013年的银行同业信贷紧张时期，市场都经历过类似的波折。而此时此刻的估值水平，已经回归至一个相对合理的水平。

从行业角度看，2016年全年的重点投资机会之一将围绕供给侧改革展开。这场改革的重点在于淘汰无效益的僵尸企业，化解产能过剩，激发企业活力，提高全要素生产率。对于那些当前面临产能严重过剩的周期性行业，供给侧改革无疑是一场重要的改革。这场改革有望颠覆传统行业的发展轨迹，持续影响煤炭、钢铁、有色、水泥建材等周期性板块。

在政策面上，1月26日国家主席习近平主持召开的中央财经领导小组第十二次会议强调了供给侧改革的重要性。近期，煤炭、钢铁、有色资源等行业表现活跃，这无疑是对高层政策的有力呼应。市场人士普遍认为，随着供给侧改革的深入推进，这些传统行业将迎来新的发展机遇。

当前的市场环境虽然充满不确定性，但机遇与挑战并存。投资者应保持冷静，深刻把握市场动向，紧跟政策步伐，才能在这场资本盛宴中分得一杯羹。更多市场动态，敬请关注天天基金网。