索菱股份(002766)定增顺利过会 车联网布局加速落地

事件纪实：索菱实业迈向车联网新纪元

深圳市索菱实业股份有限公司于2016年12月7日迎来了重要的一刻，这一天，公司收到了中国证券监督管理委员会发出的通知。经过中国证监会上市公司并购重组审核委员会在同一天的严格审查，公司此次关于发行股份及支付现金购买资产，同时募集配套资金以进行关联交易的事项获得了“有条件通过”。

深入解读及前瞻

1. 这次发行的成功，预示着索菱实业在定增完成后，将从单纯的车联网硬件终端设备供应商，华丽转型为提供“软件+硬件+运营平台”的全方位服务商。这一转变将巩固其在车载终端市场的领先地位，我们对公司的未来充满了乐观期待。

2. 车机前装市场的国产替代进程正在加速，这将为索菱实业带来巨大的增量市场。随着公司战略结构的调整完成，其业绩有望超出市场预期。目前，国内车机前装市场被外资品牌垄断的情况严重，我们预测在未来3到5年内，索菱实业将积极参与并侵蚀外资品牌的市场份额，最终实现全面的国产替代。

3. 作为智能驾驶领域的稀缺标的，索菱实业的卡位优势明显。在无人驾驶的产业趋势下，公司有望在ADAS相关的软硬件领域持续布局，其市场空间广阔，令人期待。

投资视角与估值

我们预测公司2016年至2018年的每股收益（EPS）分别为0.62元、0.85元和1.09元。考虑到四季度相关车型有望大量销售，带来的业绩超出预期以及收购的增益，我们预计2017年的市盈率（PE）为46倍，给予强烈推荐评级。

风险提示

任何投资都有风险。车机前装市场的国产替代进程可能不如预期顺利，同时并购整合也可能遇到挑战。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些风险因素。

索菱实业正站在一个新的起点，向着车联网的新纪元迈进。这是一个值得期待的转变，也是一个充满挑战和机遇的新征程。