中国重工(601989)公司重组获批复牌 大船武船成为全资子

在凛冬之际，喜讯传来。中国重工于12月28日发布公告，宣布其发行股份购买资产及关联交易事项已经获得有条件通过，公司股票自次日即2017年12月29日起正式复牌。这一重大事件源于公司积极响应国企国资改革的号召，致力于推动军工央企混改新模式。

此次交易的主角引人注目，公司拟以每股5.78元的价格，向包括中国信达、中国东方在内的八家机构发行共计37.99亿股。这一举动旨在购买大船重工的42.99%股权和武船重工的36.15%股权，交易总价值高达219.63亿元。这不仅是中国重工的一项重大举措，更是军工央企业市场化债转股的先锋。

此次混改落地具有标杆意义，标志着军工央企混改新模式的开启。其操作流程包括五个关键步骤：引入合伙人、债权转移、债股转换、上市公司股权多元化以及通过二级市场或协议转让的退出机制。这不仅降低了大船重工和武船重工的资产负债率，更促进了母子公司之间的协调发展，有望大幅增强合并盈利能力。

随着这一交易的完成，大船重工和武船重工将成为中国重工的全资子公司。这一变革不仅有利于提升中国重工对子公司的控制力，提高经营效率，更有助于公司在未来的技术研发、产品拓展和产业升级方面赢得更多机遇。这也是中国重工积极响应供给侧改革的表现，将有效去产能、降低财务杠杆率，改善盈利状况，推动企业的股权多元化，优化融资结构。

对于未来，我们持乐观态度，并预测在2017年至2019年，公司的净利润将达到11.3亿元、13.6亿元和11.9亿元。对应的EPS分别为0.06元、0.07元和0.06元，PE分别为103倍、85倍和98倍。基于这些预测，我们给予“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。民船市场的持续低迷以及原材料价格的波动都是我们不能忽视的风险因素。投资者在做出决策时，必须全面考虑这些风险因素。中国重工的这次改革是一次积极的尝试和突破，值得我们期待其未来的表现。