环能科技(300425)水环境治理全面布局 业绩增长企稳

在最近公布的业绩快报中，公司展现出令人瞩目的增长态势。在2月24日发布的2016年度报告中，公司实现了营业收入4.88亿元，同比增长近五成。尤其值得关注的是归母净利润，达到了7,041.24万元，同比增长超过三分之一。这一切的成就，部分归功于公司战略性的收购行动。

公司在报告期内完成了对四通环境65%股权的收购。这一并购事件发生在2016年12月，合并期间短暂但成果显著。四通环境以其市政污水处理投资运营和污水处理工程总包服务为主业，拥有强大的市场竞争力。截至特定日期，四通环境以BOT、PPP模式运营的市政污水处理能力超过18万吨/日。公司的这一收购行动不仅延伸了自身的产业链，从净水设备生产到污水处理项目投资运营，再到污泥处置，更增强了公司在PPP项目中的竞争力。这一战略决策为公司打开了黑臭水体治理、流域治理、海绵城市以及市政污水处理等多个市场的大门。

值得一提的是，公司在预中标首个PPP项目北京市平谷区洵河东店出境断面水质改善应急治理工程中表现出色。这个项目的运营期年补贴成交费用高达1,579万元/年，无疑为公司PPP业务奠定了坚实的基础。

本次发行股份并支付现金购买资产（四通环境65%股权）并募集配套资金交易中，公司非公开发行价格为32.03元/股，这一举措提升了公司股价的安全边际，展现出公司的稳健经营和深厚实力。

对于投资者而言，我们预测公司未来的每股收益将会有稳定的增长，2016年至2018年分别预计为0.40、0.62和0.76元。基于这些预测，我们维持对公司的增持建议，并设定6个月的目标价为34.3元，相当于2017年55倍的动态市盈率。

投资过程中总是存在风险。PPP项目的进度如果不如预期，或者整合过程中出现问题，都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需要全面考虑各种因素。公司的发展前景充满希望，值得投资者深入研究和关注。