美股暴涨超30%，大危机还在后面！

美股三大股指集体狂飙

 

隔夜美股市场全线上涨！

 

受市场乐观情绪影响，美股三大股指集体狂飙，道琼斯指数一度上涨超过600点，随后涨幅收窄，指数逼近24000点重要关口。标准普尔500指数、纳斯达克综合指数先后跟涨。

 

截至收盘，道指上涨2.39%，报23949.76点；纳指涨3.95%，报8515.74点；标普500指数涨3.06%，报2846.06点。

 

 

相较3月23日收盘价，美股三大股指较近期低点均已反弹超过20%，进入技术性牛市。国际上一般将指数涨幅超过20%定义为进入技术性牛市。其中道琼斯指数较3月23日收盘价反弹20.5%，进入技术性牛市。纳指、标普指数较3月23日收盘价均反弹23%左右。

 

 

 

 

大型科技股及热门中概股多数收涨。苹果涨5.05%，亚马逊涨5.28%，奈飞涨4.24%，特斯拉大涨9.05%；阿里巴巴涨2.75%，京东涨2.52%，百度涨2.59%。航空股走高，美国联合航空涨6.88%，达美航空涨5.72%，美国航空涨3.33%。

 

欧洲主要股指涨跌不一，表现逊于美股。

 

图片来源Wind

富时中国A50指数期货14日夜盘震荡收涨0.23%。

 

图片来源Wind

VIX恐慌指数3月初以来跌破40，跌幅8%。

 

 

美股暴涨的根本因素还是美国疫情出现稳定迹象。据报道，美国新增病例和死亡趋缓，住院数据下降，重点的纽约州也有回头迹象。人口最多的加州疫情较轻，许多周都在采取断然措施，疫情明显得到了控制。在疫情发生中，应对措施逐步跟上，医疗用品的呼吸机、口罩等需求供给矛盾已经缓解，戴口罩习惯开始培养起来。这才是美股进入牛市的关键。

 

，特朗普宣布成立经济复苏工作组，并预计股市将很快刷新纪录新高，部分州可能在5月1日前重启经济。据华盛顿邮报援引一份计划副本，美国疾控中心(CDC)和联邦应急管理局(FEMA)已经起草了一份公共卫生战略计划，以逐步重启美国部分地区的经济。该计划分为三个阶段在5月1日前，为重启全国大选开始做准备;到5月15日，增加检测剂和个人防护装备的生产;此后将根据当地情况开始分阶段重新开放。两名知情人士表示，该计划是特朗普政府计划的一部分，且已经与白宫进行了讨论。这在一定程度上提振了市场信心，是美股进入技术性牛市的又一大利好。另一边，特朗普和世卫组织“掐架”仍在持续。据悉，美国总统特朗普宣布，停止向世卫组织提供资金，特朗普认为世界卫生组织没有及时分享疫情信息，没有及时提供防疫政策建议，没有及时宣布“全球大流行”等，不出意外，特朗普特朗普甩锅世卫组织遭到了大众的批评。

 

还有一个原因就是，华尔街投资者情绪乐观，多个国际投行集体唱多。

 

美股市场持续反弹，投资者情绪从悲观到乐观的大转向有关。本周，越来越多的华尔街大行加入了唱多阵营。此时，华尔街对于美股的预期也趋于一致看多！买入！

 

率先吹响反转信号的来自于摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson。此人去年大部分时间都与同行们的乐观态度截然相反，坚定看空。但在上周初，他完全掉转方向，称最糟糕的时刻已经过去，号召投资者进场买入。

 

，看看美国及美国上市公司的基本面，可能有人会对华尔街的乐观看涨感到困惑。

 

虽然多数分析师认为下半年美国经济会复苏，但目前疫情尚未到峰值，很难准确预料下半年的状况。，一季度上市公司盈利预期不佳，预计标普500指数成份股公司盈利将同比降7.3%，创09年三季度以来最大降幅；共计发布84份业绩预警，50多家企业撤销业绩指引。

 

而近日美股强劲反弹，标普500指数收复了此前暴跌跌幅的一半左右，市场情绪转为偏多，这背后的原因是什么？华尔街基本一致看涨的理由又是什么呢？他们之前建议对美股谨慎时的逻辑也变了吗？

 

 政策大力支持

 

摩根士丹利Mike Wilson团队给出的看多理由最为典型美国乃至全世界都在大力出台支持经济的政策。

 

“由于过去一个月的资产强制清算已经过去，美国主导的前所未有的无限制货币和财政干预，以及自2011年以来最具吸引力的估值，我们坚持认为，最坏的情况已经过去。熊市以衰退结束，而不是从衰退开始，这使得当前的风险回报比出现了多年罕见的吸引力。”

 

高盛David Kostin团队认为，美联储和美国国会已经阻止了关于经济崩溃的预期，支持性政策正在起效果，投资者已经开始将经济复苏计入股价。

 

David Kostin表示，在决策者“不惜一切代价”的政策立场之下，空前的政策支持加上趋平的疫情曲线大幅降低了市场和美国经济所面临的风险。如果在经济复工复产之后，美国不出现第二波疫情，股市就不大可能再创新低。

 

贝莱德Mike Pyle也表示，目前美国经济停滞造成的经济活动缺口最初可能是金融危机时期的两倍多，但从更长远的角度看，每个季度的经济活动损失总和的累积影响可能不会很严重。

 

盈利预期

 

高盛认为，投资者应该更关注上市公司2021年的业绩指引，而不是近期的盈利，以此预估市场会以多快的速度反弹。

 

贝莱德Mike Pyle表示，美国市场上的优质企业相对集中，也起到了支撑作用。在MSCI ACWI质量指数中，美国上市公司占了七成多。在MSCI美国指数中，科技股是最大权重板块，其市值占比超过四分之一。

 

他称，虽然一季度的美国财报可能很糟糕，但防御型股票或具有长期增长前景个股的盈利前景要比周期性行业好得多。比如，通信服务业一季度盈利预计将同比增长8.8%，而能源业则将下降41%。科技股和医疗健康股的前景看起来也不错。

 

，上述这些行业具有防御性特征的迹象还包括，他们的盈利预测差异远远小于许多周期性行业企业。

 

美股或许还有一次暴跌？

 

日前，美国及欧洲疫情出现了缓和的迹象，美股强势反弹，就有新闻称美股进入了技术性牛市，俨然一番V型反转的景象。那么美股及美国经济V型反转的可能性大吗？

 

四大投行联合宣布美股熊市结束！

 

过去一个半月里，媒体头条包括经验丰富的投行对行情的描述经历了三个阶段

 

3月初「这次下跌将比2008年更可怕」

 

3月24日标普500指数单日大涨9.38%后，舆论变成「史上单日最大涨幅都出现在熊市中，现在像极了08年末的技术性反弹」

 

再到4月初，美股反弹超过20%，技术上脱离熊市后，投行又改口「现在的市场类似09年史上最长牛市开端」。

 

高盛不会再创新低

大摩回调即买入

 

小摩明年再创新高

 

Piper sandler熊市已终结

 

，目前来说，疫情对实体经济层面的冲击还没有完全体现，我们现在看到的石油需求锐减油价下跌、失业率飙升都这能算是癣疥之疾。全球大量国家停摆，全球人流物流受到极大影响，需求锐减对实体的影响可能要维持1-2年，这还不算全球产业链撤出中国可能会造成的冲击。

 

短期在政府史无前例的大规模财政、货币政策刺激下，投资人可能觉得疫情最坏的时间已经过去了。诚然疫情的坏消息已经不能再打击市场了，这次冲击带来的二次经济伤害将以我们不能防备的形式袭击我们。1997年的亚洲金融危机是以俄罗斯违约成为高潮的；2008年次贷危机引出欧债危机，我们要等到第二个鞋子落地才能说看到了最坏的时候。所以，现在的下跌只是第一波急跌和反弹，10年没有调整的股市需要一个更长更大的调整才能健康上涨。

 

更重要的是据国际货币基金组织（IMF）14日称，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。 

 

简单随便列举些可能发生的“第二只鞋子”

 

1、比如美国页岩油有8000-10000亿美元的债券，如果油价不能保持正常水平，且页岩油销量超过一定水平，这些债券都可能违约并连锁造成金融市场债务危机。

 

2、欧洲各国纷纷推出10-20%左右GDP的新冠支援方案。谁去买这些欧猪国家债券呢？欧洲央行不像美联储能否在那么多成员国中形成货币化债务的共识，或有些欧洲国家也会考虑退出欧盟给这个行将就木的机构一击？

 

3、现在失业率下政府如果不准备把所有房贷货币化（2万亿美元远远不够）那么他们就要准备怎么应对可能出现的房贷违约潮，现在是银行给出宽限，失业率飙升情况下不是简单宽限能解决问题的。选择就是国家陷入债务危机，还是毒害银行资产负债表，造成金融危机。

 

4. 欧洲和新兴国家病毒危机会让全球供应链整体紊乱，包括工业产品和农业产品。我们在中国已经看到了很多产品原产地烂掉运不出去，而上海北京物价反升。在全球范围内这样的紊乱会带来更大灾难，配合一些非主流国家债务违约会让情况进一步恶化。

 

长期来说，美国价值、美国所代表的宪政制度，以及全球人才聚集地的创新效应并没有被改变。我们看到light at the end of tunnel。可能这个暗黑的隧道比我们预想的要长。

 

，目前美股V型反转可能性不是很大，这一轮行情本质上是在美联储注入流动性背景下的机构自救行情，在疫情严重和全球经济衰退预期的背景下，反弹行情已经接近尾声，所谓股市创纪录新高可能性更是微乎其微。如果道指再反弹10％，那么V型反转就真的发生了，但也就是这的10％，很大概率上会是乐观者的坟墓。，我们投资者不要过分悲观，也不要过分乐观，学会独立思考，不要随波逐流。