黎伟成：枫叶教育上半年业绩多赚20.34% 按年增21.5%

枫叶教育（股票代码：HK 01317）在最近公布的财务年度报告中显示，其股东应占溢利在截至2020年8月底的年度达到了人民币5.09亿元。尽管这一数字相较于上一财年下滑了22.2%，但在当前卫生事件的冲击下，这样的业绩表现仍然具有一定的韧性。深入分析其年度收益情况，我们发现总收益为人民币15.28亿元，同比微跌2.7%。这一变化主要受到了卫生事件的多方面影响。学校和寄宿业务的收益减少了约人民币3，800万元。取消夏令营活动导致了人民币5，000万元的收益流失。服务费收入也缩减了人民币1，500万元，这三项合计导致收益减少了人民币1.03亿元。如果我们排除这三大因素的影响，实际上业务收益是稳定的。在学费和寄宿费方面，该集团实现了人民币13.76亿元的收益，同比增长仅为4.4%。这一增长主要受到了卫生事件在下半年的冲击影响。尽管如此，在截至2020年2月份的上半年度，学费和寄宿费同比增长仍高达11.79%。另一方面，其他收入全年度为人民币1.51亿元，同比大幅下滑了39.7%。该集团的成本开支方面同样承受了一定压力。由于过去部署的恒常投资和扩张在卫生事件的冲击下受到了不小的压力。特别是在学校网络扩展方面，截至2020年8月底，共有109间各级学校，较上年同期增加了14间。与此行政开支和财务成本也有所上升。以生产为主的收益成本同比微减2.4%，比总收益的减幅少了0.3个百分点。毛利同比仅减少2.9%，毛利率也保持与上年度的相当。枫叶教育在面临卫生事件的挑战下，其业绩表现显示出了一定的韧性。尽管受到了一定冲击，但其核心业务保持稳定增长，并在一定程度上成功抵御了风险。