拓斯达(300607)高速成长的工业自动化新星

公司致力于为下游制造业客户提供全方位的工业自动化解决方案。我们的产品线丰富，包括机械手及其配套方案、多关节机器人应用、注塑机辅机设备和自动化供料系统等多个系列。在2016年，这些产品和服务在我们的主营业务中占比分别为36%、13%、28%和15%，广泛应用于3C、家用电器、汽车零部件和医疗器械等领域。

我们的竞争优势主要体现在和模块化生产两个方面。多年来，我们积累了约0家遍布各个行业的客户，通过控制器为核心建立客户粘性，不断拓展自动化应用领域，为客户提高自动化、信息化、智能化水平，从而确保了未来订单的持续增长。我们拥有控制算法和自动化方案的模块化能力，在满足客户个性化需求的实现规模化量产，进一步提高生产效率和盈利能力。

在机器人及应用领域，我们已进入爆发期。2016年，多关节机器人应用业务实现了5800万元的收入，同比增长近%。直角坐标机器人及配套方案也实现了1.56亿元的收入，同比增长超过30%。我们已经成为了ABB、安川在国内的重要合作伙伴，预计多关节机器人及应用将继续成为公司的增长引擎。公司自主研发的6kg、10kg多关节机器人也已取得重大突破。目前，我们的排产计划已经安排到了下半年。

对于公司的估值与评级，我们预测2017年至2019年公司的净利润分别为1.15亿元、1.56亿元和2.13亿元。考虑到公司在智能装备领域，特别是多关节机器人应用方案、机械手及配套方案等方面的高增长，我们给予“增持”评级。

我们也提醒投资者注意风险。自动化行业的增速可能低于预期，同时行业竞争加剧也是我们需要面对的挑战。我们将持续提供高质量的产品和服务，以应对行业变化，为投资者创造更大的价值。