上海证券--医药生物行业周报：全国耗材集采文件落地 进入三季报

　　【研究报告内容摘要】

　　1）【()、】拟收购药物发现公司 Vernalis Limited；2）华润医药

　　拟收购博雅生物（300294）制药股份；3）【()、】巴替非班注射液的上市许可获受理；4）华东医药（000963）英国子公司与瑞士医美研发机构达成深度合作。

　　最新观点

　　上周医药生物行业指数上涨 3.23%，跑赢沪深 300指数 0.87个百分点，涨幅最大的是医疗器械概念（+5.64%）。近日《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》正式落地，打响了全国高值耗材集采第一枪，医保支付端改革持续深化。此次全国集中带量采购品种范围为冠状动脉药物洗脱支架系统，材质为钴铬合金或铂铬合金，载药种类为雷帕霉素及其衍生物。首年意向采购总量为 1,074,722个。进口支架的总采购量达到34万，约占总采购量的 31%，进一步推动了进口替代。我们认为，此次全国带量采购数量较大，企业降价的动力较足，竞争相对激烈，价格降幅可能会较为显着。从短期来看，降价对企业业绩将会构成压制，但从长远来看，最终仍然是行业规范化、集中化趋势加强，受益。

　　从此次带量采购的数量来看，国产产品意向采购数量占比约达到 70%，有望能够更快的推动进口替代进程，进一步提高国产医疗器械的行业地位，利好相关产品领域的龙头企业业绩，建议关注具备较丰富产品线的医用高值耗材龙头企业，包括微创医疗、乐普医疗（300003）、【()、】（002382）、凯利泰（300326）等。，目前已进入三季报窗口期，已公布业绩预告的企业数量达到105家，建议关注具备业绩确定性成长以及环比改善显着的相关企业。

　　n 风险提示政策推进不及预期风险；药品质量风险；疫情加剧风险；高估值风险等。