小摩：特步国际给予增持评级 目标价升至19.4港元

　　小摩发布研究报告称，特步国际（01368）上半年盈利同比增长72%，剔除新品牌的损失，核心品牌实现56%同比增长，或比2019年上半年高出5%。该行将其目标价由18港元上调至19.4港元，评级“增持”。

　　报告中称，公司的分析师简布会的主要亮点包括下半年销售额将实现同比增长30%以上，与该行之前估计的32%一致，推动全年销售额增长20%以上；特步的核心产品将在2021年实现11%至12%的净收益率，超过该行之前10.7%的预期；特步将核心特步品牌的五年销售年复合增长率预测由20%上调至23%，以反映2025年销售额将达到200亿人民币；7月的零售销售增长约20%，而8月至今，由于不利的天气条件和疫情状况，线下零售销售增长持平，而电子商务则有两位数的增长。

　　该行认为，特步的积极前景是由于优化线上和线下渠道的努力取得成效；稳固的产品供应； 品牌资产提升；以及市场对本地品牌的好感度。小摩将特步2021年至2023年的盈利预测提高9%至11%。