资金市场监测：近期短期利率呈现企稳反弹状

　　6月15日，上海银行间同业拆借利率(Shibor)市场整体呈现近涨远跌的态势。其中，隔夜拆借利率上升170个基点至1.121%。一周期拆借利率上升250个基点至2.11%，环比上周小幅上涨。两周期利率上升1040个基点至2.7040%。一个月期利率上升410个基点至3.0980%。

　　图为上海银行间隔夜、1月期、6月期同业拆放利率

　　去年11月22日以来，国内经历三次降息，两次降准，国内短期利率已经处于2009年金融危机以来的新低。由于市场资金相对充裕，部分银行主动要求央行向其进行正回购的操作，近期短期利率呈现企稳反弹的态势。

　　相对于短期利率的强势，中期利率以下跌为主。其中，3月期拆借利率为2.96%，较上一工作日上升0.039%。6月期拆借利率为3.185%，较上一工作日下降0.0025%。9月期拆借利率为3.2970，较上一工作日下降0.003%。一年期拆借利率为3.4%，较上一工作日持平。央行拟大规模进行抵押补充贷款(SLF)，并有意将其常态化。中期流动性相对宽松，短期利率与中长期利率利差缩小。

　　考虑到5月经济数据已经有企稳的迹象，我们推测，央行短期内并不急于推出新的货币政策，可能更倾向于用一段时间来检验前期政策的效果。，近期短期利率企稳反弹的态势有望延续。 (作者单位金石期货)