午评：弱反弹难成气候 期指贴水获收敛

　　金融界网站讯 8月27日（周四），昨日美股大涨近4%，结束了近日来的六连跌。中金所则在晚间发布通知，对164名账户进行限制开仓1个月的监管措施，在这波严控过度投机的组合拳下，昨日期指成交量明显减少。

　　今日三大期指小幅高开上冲，盘中维持宽幅震荡，时至上午收盘，中证500期指涨4.66%，报收于5826.6点；沪深300期指涨3.92%，报收于2934.6点；上证50期指张3.89%，1933.0点。

　　股指期货1509主力合约

　　现货方面，今日热点板块较昨日有明显增加，高铁、迪士尼等概念股涨幅超3%。指数方面，沪指表现略强，盘中曾一举攻下3000点，但上方抛压巨大，时至上午收盘时报收2972.57点，上涨1.55%，而创业板走势依旧羸弱，收盘时涨幅不及1%。

　　由于今日三大期指均出现大幅上涨，贴水情况得到了收敛，目前IC主力贴水481.78点，IF主力贴水152.70点，IH主力贴水60.70点。

　　光大期货分析师钟美燕指出，远月合约深度贴水的状态还将延续一段时间。当前市场尚没有找到新的支撑点，远月高贴水意味着市场人气信心仍很涣散。周二中金所出台组合拳，逐步提保、限仓、提高平今仓手续费，意在限制日内高频投机扰乱市场。但这也是双刃剑，投机力量的弱化未来将无法有效承接来自套保的风险释放。

　　刘宾指出，套利资金一定程度上可以修正过度偏离的基差，目前申请套利头寸难度也较大，而且扭转贴水需要反向套利，现货卖空更难实现的情况下，自然难以完成反向套利的操作，所以从这个角度也更多彰显目前的升贴水与市场情绪高度相关。但这不能歪曲理解，因为市场情绪成为影响升贴水较为重要的因素，但反过来却不一定成立，即升贴水改变未必直接影响市场情绪。

　　展望后市，刘宾表示，虽然周三市场没有借助央行双降有效企稳，但市场下跌趋势也得到缓和，预计短周期继续下行空间未必悲观，但要形成较强的回升走势也没有宏观面配合，所以市场短线存探底后技术反弹需求，但中期走势还是不太稳定，延续宽幅底部整固的概率大。

　　钟美燕则认为，期现指数联动下，近期期指市场的波动幅度较大。趋势空单短期可继续持有。在急跌释放后，可关注贴水的远月合约做多机会。