资金市场监测：利率市场整体处供求均衡状态

　　11月9日，Shibor市场两平六跌。外储结束五连降，人民币汇率或企稳，利率市场处于供求均衡状态。代表性利率的7天Shibor维持2.285%的水平不变，环比上周小幅下跌。市场对年内降准仍有预期，利率有望继续下行。隔夜利率跌0.10个基点至1.786%，继续小幅下行。14天利率下跌0.40个基点至2.624%。一个月利率跌0.80个基点至2.711%。央行日前发布的三季度货币政策执行报告指出，下一阶段要继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，适时预调微调，增强针对性和灵活性。中长期利率继续小幅下行，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报3.0330%、3.1980%、3.2500%、3.3500%。

　　图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

　　表为利率(人民币)报价

　　上证综指实现4个交易日大涨，连续攻克3400、3500、3600点整数关口，创出3673.76点的高位。就目前的形势分析，A股涨势未止，如果上证成功突破3700点整数关口，中期目标是4000点大关。近期A股的连番上涨，是在基本面尤其是国内经济发展并没有明显好转的情况下发生的。这一切仿佛是去年下半年的牛市在重演，股民的信心却不足，我们认为“快牛”的可能性较小。在未来五年的经济工作中，经济增幅下限放宽至6.5%，这就意味着如果经济按照目前的增幅运行，那么政府就不会出台大规模刺激经济发展的政策。我们可以排除单纯的“政策牛市”重演。

　　分析近期走强的板块，银行、券商、保险大幅上涨，带动整个市场情绪高涨，市场交易活跃，量能放大。，IPO重启并没有给市场带来较大恐慌情绪，主要是打新股不冻结资金，中签后才缴纳资金。这有利于保持A股市场资金充足，为未来股市继续上攻奠定良好的基础。综合分析，我们认为股市还将延续强势。 (作者单位金石期货)