传统资本市场面临崩溃 “互联网+”证券时代将至

　　近日，国内证券市场在货币政策宽松的“呵护”下，开始逐步转暖，但今年夏季的股灾仍旧历历在目，不得不让人深思。有人说此次证券市场的危机是场外配资发展过快扰动了市场节奏；有人说是国内外大型机构联合做空致使股指数日内跌幅达30%；更有人说这是由于国内监管层对证券市场创新行为监管不利而造成的。

　　一时的众说纷纭让人难以窥探这次证券市场危机的根源，微金融50人论坛在清华大学召开了以“互联网+证券市场发展趋势”为主题的研讨会，旨在共同探讨“互联网+”下证券市场今后将如何发展，并此次股灾中所产生的问题。

　　作为东道主，清华大学经济学研究所所长刘涛雄在致辞中表示，微金融论坛虽然在形式上较小，但不能就忽略了它背后的本质，当大量多样化独立个体开始汇聚的时候才能趋向于商的最大化，相信微金融50人论坛的价值理念能够推进中国资本市场建设和经济发展。

　　随着互联网技术的高速发展，金融体系全面放开，国内却迎来了一场具有真正意思的股市危机。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，此次股市危机是必然的，当时国内市场杠杆已经是全球最高，而高杠杆致使市场结构变得脆弱，成为了危机的直接导火索，是市场规则产生了问题。

　　在本次股灾中，个股连续跌停较为普遍，上市公司为躲避股价下跌风险，纷纷申请停牌，从而致使国内市场出现了千股停牌的奇观。吴晓求对此给予强烈批评，他表示，金融改革将成为国内资本市场发展的重点，要对违规违法的信息披露和内幕交易操纵市场等行为给予严厉打击，从而增强我国市场的契约精神。

　　在过去的几年里，中国经济出现了明显下滑，原有的经济模式已无法满足经济的高速增长。蚂蚁金服首席战略官陈龙表示，中国经济正在从投资拉动型向消费拉动型转变，而新的经济模式需要新的金融体系来做支撑，新金融体系主要包括两个维度一个是“金融自由化”，另一个是“互联网+”。

　　随着近期股指连续大幅上涨，已有不少投资者对之前的股灾失忆，而资本市场的规律依旧健在，防微杜渐才能在金融市场里走的长远。陈龙认为，对于股灾的反思应该遵循对资本市场的理解和对金融体系的完善，中国的金融体系正在从信贷为主走向直接融资，对资本市场的理解和敬畏将越发重要。

　　由于资本市场的不断发展，股权投资已成为证券投资市场的新“宠儿”，而互联网技术的发展，使得创业公司的信息更加透明，股权资产定价更加轻松。北京上市家科技孵化器有限公司CEO罗明表示，在互联网时代下，虽然信息呈爆发性增长，但在这个时代下没有秘密，所有公司都是公共公司，公司的信息都将存储在云里，保存在系统上。

　　中国传统资本市场来自于工业化社会，那时一切都要通过委托代理解决，都要与信息传递成本有关，而当下这个时代，传统资本市场面临着“崩溃”，场内场外界限逐步淡化，利益格局逐渐消失，泛交易的时代终将会来临。