早评：A股有望进一步去行政化 三大期指小幅高开

　　金融界网站讯 11月25日（周三），近期期股两市维持横盘整理态势，热点板块轮动现象明显，仅以昨日而言，由于前期套牢盘较小，次新股再度大幅上涨逾6%。隔夜国际市场方面，土耳其击落俄军机，市场避险情绪升温，原油黄金等商品大幅上涨，美国三季度GDP上修至2.1%，美联储12月加息预期增强。

　　今日早间三大股指期货小幅高开，中证500期指开于7478.8点，沪深300期指开于3652.8点，上证50期指开于2405.0点。

　　股指期货1512主力合约

　　次新股拉升或与新股发行相关，这也是A股传统。此外，大盘成交不济亦可能是盘子偏小的次新股上涨的原因之一。对于次新股，投资者一般短炒为宜，且应设置止损线。打得赢最好，打不赢也得设法走人。就长线来说，次新股既要面临大量新股冲击，又得面对注册制的冲击，故其未来价格中枢可能渐渐下降。

　　券商股消息较多，昨既有巡视组进驻部分券商消息，亦有券商自营盘做空禁令取消消息，市场综合这些信息后选择了做多。未来券商股存在不少机会，但何时再起一波行情却不易判断，在策略上，投资者若发现大市值券商股猛力拉升，才可判定券商股新一轮升势展开，否则只可适度参与。昨券商股涨是涨了，但领涨的仍是小型券商，底气欠缺了些。

　　券商做空禁令是救市期的无奈之举，虽说在当时是有必要性，但却不可否认这与市场化大方向相悖。因此，废除做空禁令是A股市场“去行政化”的一大举措，个人相信这应部分与人民币纳入SDR相关，因过度行政化的股市很容易授人口实。当人民币纳入SDR后，进一步去行政化的措施还可能更多，比如在期指交易方面限制极可能逐渐放松。市场化程度提高会有助于吸引外资参与，而只有当外资有了愿意投资的市场时，人民币才更有可能在世界范围内被广泛持有。