中金：重申推荐优质银行组合 看好招行及邮储银行

中金公司最新报告揭示，今年5月内地社会融资新增3.2万亿元，同比增幅高达1.48万亿，而人民币贷款新增1.48万亿，同比多增3千亿，数据符合该行及市场的普遍预期。

报告中，中金公司注意到一个引人注目的趋势：自3月以来，新增信贷的多增幅度逐月收窄。尽管公共卫生事件的影响持续存在，但银行似乎并未调整年初制定的信贷投放计划。这意味着，在上半年加速投放之后，下半年的信贷投放速度可能会较季节性有所放缓。这一现象主要归因于市场利率下降，降低了优质企业的发债成本，从而分流了部分银行信贷。而受公共卫生事件影响，中小企业信贷需求受到一定冲击。

中金公司进一步预测，今年上市银行的营收增速同比可能出现明显放缓。在这种情况下，手续费收入可能成为补充银行营收的关键来源，特别是理财和债券承销业务的表现将尤为重要。今年首季，招商银行、浦发银行、兴业银行和宁波银行已实现净手续费收入的显著增速，超过15%。

基于以上分析，中金公司重申了其对于优质银行组合的推荐。在内银H股中，看好招商银行（股票代码：03968）、光大银行（股票代码：06818）及邮储银行（股票代码：01658）。这些银行转型领先，资产质量稳定，且业绩增长率在同行中保持高位。其中，招商银行、光大银行和邮储银行的目标价分别为57港元、4.45港元和7.45港元。中金公司对这些银行的评级均为“跑赢行业”。

中金公司的报告为投资者提供了深入且富有洞察力的分析，对于关注内地金融市场的投资者来说，这无疑是一份不可错过的报告。