重庆百货(600729)2017年三季报点评:单季收入同比转

　　单季收入同比转正，消费金融贡献利润增量

　　重庆国资委旗下商业平台，关注后续经营效率持续提升

　　公司作为重庆国资委旗下商业平台（公司公告控股股东商社集团拟引入战略投资者进行混合所有制改革），深耕重庆市场，涵盖百货、超市、电器汽车四大业态，区域龙头地位巩固。我们判断公司门店调整接近尾声，叠加行业趋势性复苏回暖及马上消费金融公司贡献投资收益，公司主业收入端有望逐季改善、利润端增长有望延续。

　　预计2017-2019年归属净利润分别为6.1/7.5/9.1亿，按10月13日停牌价计算对应分别,18.9/15.4/12.8XPE，维持"买入"评级。

　　风险提示混改进展低于预期；门店关停致资产减值；区域竞争加剧