美盈森(002303)战略合作猪八戒网 提升设计服务能力

　　事件

　　公司与重庆猪八戒网络有限公司签署《战略合作协议》，双方本着“资源共享、优势互补、长期合作、共同发展”的原则，借助资源优势，形成包括包装产品设计、工艺研发、精益制造、物流配送等战略联盟合作关系。

　　猪八戒网是国内中小企业一站式综合服务平台

　　服务交易品类涵盖平面设计、包装设计、网站建设、装修设计、文案策划、等为主的400余种现代服务领域，为企业、公共机构和个人提供定制化的解决方案。目前其拥有500万家雇主、1000万家服务商，市场占有率超过80%。

　　猪八戒网有望提升公司设计服务能力

　　猪八戒网拥有丰富数据资源，根据数据可深入挖掘买家的包装印刷、品牌设计、财务代理、金融服务、教育培训等其他需求，与公司合作后有望充分利用其包装设计资源，提升公司设计服务能力，增强互联网包装印刷生态系统竞争力。

　　公司客户有望更加多样化，利于进一步整合优势资源

　　根据协议条款，猪八戒网频道页将为公司提供包装制作专题页面服务入口，平台内不定期举行的线下涉及包装设计制作的各类发布会对公司业务提供重点宣传展示。借助猪八戒网互联网平台优势，有望带来互联网包装印刷需求快速增长。

　　盈利预测与估值

　　预计2016-2018年公司分别实现营业收入26.16亿元、33.59亿元、43.14亿元，实现归属母公司的净利润3.35亿元、4.68亿元及6.53亿元，EPS分别为0.23元、0.33元和0.46元，对应2016-2018年PE分别为43.80倍、31.40倍、22.48倍。覆盖，给予公司“推荐”评级。

　　风险提示消费市场景气度下降，下游客户需求不足。