通裕重工(300185)携手核动力院 核废料智能处理领域获重

　　1．事件

　　公司公告公司及控股子公司常州东方机电成套有限公司（以下简称东方机电）与中国核动力研究设计院（以下简称核动力院）签署《含硼废液高效固化生产线工程样机合作研制合同》。

　　2．我们的分析与判断

　　（一）携手核动力院，核废料处理领域获重大突破

　　（二）联手中核工程，加码核电后市场领域布局

　　（三）增发实施完成，将加快项目建设进度

　　（四）签2.06亿元风电主轴合同，助持续快速增长

　　（五）拟投资核废料智能处理项目，打开成长空间

　　（六）“中国制造2025”10大领域涉及3项，将加快转型升级

　　3．投资建议

　　按照本次非公开发行股份数量上限增加股本计算，预计16-18年EPS为0.16/0.23/0.31元，PE为47/33/24倍。公司PB为1.9倍，在核电装备行业中成长性突出，预计未来将加快转型升级，维持“推荐”评级。