信雅达(600571)2016年半年报点评:业绩快速增长 向

　　事件公司披露2016 年半年报,上半年收入5.16 亿元，同比增长31%；归母净利润0.63 亿元，同比增长37%；综合毛利率60.06%， 同比增加4.1 个百分点。

　　金融技术产品技术优势稳固，研发持续创新。公司传统优势业务为流程银行业务、电子银行业务、影像风控业务与保险业务、呼叫中心，上半年传统业务持续增，公司积极推进新产品开发，风险管理公司推出全面风险管理系统，整合综合定价、资产负债、对公和零售评级等系统，保持高中标率。

　　金融技术服务连接机构客户，构建平台服务。公司致力于打造金融机构、商户和用户三者信息流和数据流交互的消费金融IT 云服务平台。上半年，科匠旗下金融O2O 聚合平台新微匠上线，新微匠通过开放手机银行接口的合作方式，打通银行金融服务、银行用户、商家各个环节，进行涵盖生活消费服务的金融场景创新。公司出资发起设立杭州信雅达泛泰科技有限公司，为消费金融提供技术服务。

　　前沿技术布局区块链，市场潜力可期。公司与浙大网新、君宝通信共同对杭州趣链科技进行增资。公司与浙大网新分别增资500 万元，持股比例分别为10%。趣链科技成立于2016 年7 月，以区块链底层技术研发为方向，由浙江大学区块链实验室核心人员作为联合创始人，核心团队均具有博士学位。趣链科技的核心技术为自主可控的国产联盟链云平台，服务于金融、电子商务、国际航运、版权保护、不动产交易、健康医疗等众多领域。

　　投资建议公司在传统银行业务保持领先优势，消费金融创新领域不断取得进展，业绩快速增长。布局区块链前沿技术，有望和金融IT 业务形成良好协同效益。预计公司2016-2018 年净利润增速分别为48%、35%和21%，EPS 分别为0.41、0.55 和0.67 元。覆盖给予"增持"评级。

　　风险提示区块链布局进展低于预期。