豫金刚石(300064)定增完成 消费级人造钻石加速起航

　　一、事件概述

　　公司非公开发行5.27亿股股票已完成，将于11月7日上市，发行价格为8.70元/股。募集资金总额为45.88亿元（实际募集资金净额为45.67亿元），将用于年产700万克拉宝石级钻石项目和补充流动资金。

　　二、分析与判断

　　定增45.88亿落地，发力宝石级钻石生产

　　公司本次定增45.88亿元中，42.88亿元将用于年产700万克拉宝石级钻石项目。目前公司已具备成熟的人造钻石生产技术，且产品较天然钻石具有显着资源优势、价格优势。本次定增完成将助力公司加速提高产能，扩大业务规模，抢占宝石级大单晶市场商机。，董事长兼实际控制人郭留希认购10亿元，充分彰显了对公司发展前景的信心。未来公司有望借助资本力量加速发展，巩固行业领先地位。

　　产品结构不断丰富，业绩持续高速增长

　　公司不断优化产品结构，重点发展大单晶、金刚石微粉、金刚石线锯等产品，积极布局消费级人造钻石领域，业绩显着提升。2015年签订了7,056万美元、9,200万美元两大订单，增厚收益的开拓了产品的下游销售渠道，未来将继续贡献利润。伴随着消费领域布局的持续深化，公司业绩有望保持长期高速增长。

　　积极拓展销售渠道，营销力度逐步加强

　　本次定增金利福珠宝实际控制人认购5亿元，金利福珠宝兼具实体店和在线电商，有望为公司带来销售渠道支持。未来公司或将与更多珠宝销售终端合作，拓展下游渠道。，公司自有品牌慕蒂卡珠宝已成功推出人造钻石饰品，我们认为公司或可借鉴施华洛世奇发展模式，加大产品设计环节投资、加强品牌宣传和市场推广，提升竞争力。

　　三、盈利预测与投资建议

　　伴随定增资金到位，公司将加速在消费级人造钻石领域的布局，业绩有望保持高速增长。预计2016-2018年EPS（摊薄后）为0.15/0.34/0.54元，对应PE为83/37/23倍，维持"强烈推荐"评级。

　　四、风险提示

　　定增项目进展低于预期，终端需求不达。