林泰新材即将上会，为比亚迪、长安汽车供应自动变速器摩擦片

【格隆汇报道】江苏林泰新材科技股份有限公司（以下简称“林泰新材”）即将于北京证券交易所上市委员会进行审议，审议会议定于2024年11月1日召开。此次审议将聚焦于林泰新材的首发事项，保荐人为东吴证券股份有限公司。

林泰新材，自2015年成立以来，一直专注于汽车自动变速器摩擦片的研发、生产和销售，其注册地位于江苏省南通市。公司股权结构明晰，刘健作为公司的控股股东及实际控制人，与配偶宋苹苹共同控制公司35%的股份。方广投资、无锡毓立、邦盛赢新等也是公司的重要股东。

值得注意的是，随着本次发行的完成，刘健和宋苹苹实际控制的股份表决权比例将有所下降，可能会对公司的控制权和治理有效性产生影响。但公司的研发实力与产品竞争力不容忽视。刘健和宋苹苹的学术背景与丰富的行业经验为公司的发展提供了坚实的基础。特别是刘健，他在高分子化学、车辆工程等领域拥有深厚的学术背景，并在多个知名汽车公司担任过重要职务。宋苹苹作为南京大学化学本科毕业生，也在医药研发领域拥有丰富的经验。

此次上市申请，林泰新材计划募集资金用于扩大生产规模、建设研发中心以及补充流动资金等。公司的核心产品自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片在汽车行业具有广泛的应用前景。作为自动变速器的核心零部件之一，它在液力驱动、湿式离合器、制动器等领域发挥着重要作用。目前林泰新材的产品结构相对单一，大部分收入来自于自动变速器摩擦片业务。尽管如此，公司仍在不断努力拓展其他产品线，如离合器总成等。

尽管国内自动变速器摩擦片市场被美日企业占据较大份额，但林泰新材作为本土企业代表之一，在汽车零部件领域的技术研发和创新上表现出色。据中国汽车工业协会的统计数据显示，林泰新材在湿式纸基摩擦片行业中的市场份额正在稳步增长。面对激烈的市场竞争和技术挑战，林泰新材正积极寻求突破和创新，努力提升产品质量和技术水平。未来，随着新能源汽车市场的快速发展和智能化趋势的推进，林泰新材有望在这一领域取得更大的突破和发展。【图片来源：招股书】

在乘用车自动变速器摩擦片领域，长期以来被美国和日本公司所垄断。某公司成功打破了这一僵局，不仅实现了对国外进口部件的替代，更推动了国内原创技术的产业化。尽管该公司成立时间不长，起步晚，目前的市场占有率仍然较低，但在国内整车厂的覆盖面上已初露锋芒。未来如果竞争对手产品价格下降，可能会对公司的市场拓展带来一定影响。

关于业绩方面，林泰新材的营业收入在报告期内呈现稳步增长的态势，分别达到约1.32亿元、1.76亿元、2.07亿元和1.22亿元。对应的净利润也有所上升，显示出公司良好的盈利能力。

在财务数据显示中，林泰新材的综合毛利率呈现出上升趋势，分别为31.20%、35.38%、42.07%和42.41%。公司对此解释称，主要是由于新产品价格的上升以及主要原材料成本的下降，加上规模效应的逐渐体现等因素所致。

值得注意的是，林泰新材的主营产品自动变速器摩擦片的定价，是综合考虑了市场价格、工艺技术难度、供需状况和竞争对手价格等多个因素。随着订单的增加和工艺技术的成熟，规模效应逐渐显现，部分整车制造企业可能会要求供应商逐年适当下调供货价格。如果客户要求调价的产品数量及调价幅度提高，公司可能会面临产品售价下降的风险。

【图片来源：招股书】

在客户集中度方面，林泰新材的客户群体较为集中。报告期内，公司向前五大客户的销售金额占营业收入的比例较高。主要客户包括万里扬、长安汽车、上汽集团、吉利汽车、比亚迪等。如果未来与主要客户之间的合作关系发生变化，可能会对公司的经营业绩产生影响。林泰新材的终端应用主要集中在装配自动变速器的汽车领域，包括传统能源汽车和新能源汽车。随着汽车行业的波动，公司的生产和销售也会受到相应的影响。

为保持业务的稳定增长，林泰新材需要不断为客户的新项目配套产品。在研发方面，公司的研发费用虽然有所增长，但研发费用率仍低于可比公司的平均值。未来，林泰新材仍需加大研发投入，以提升技术水平和产品竞争力。