大摩：申洲国际目标价上调至160港元 维持增持评级

摩根士丹利近期发布了一份报告，详细探讨了申洲国际的前景。由于当前运动品牌复苏的不明朗形势，该公司曾预测今年下半年收入增长仅为1%。随着上游台湾运动服代工生产商销售状况的持续改善，该行对申洲国际的乐观态度有所增强。

报告指出，台湾运动服代工生产商的销售改善意味着运动服饰的订单正在逐步增加。这表明申洲国际的整体产能和出货提升情况将好于该行之前的预期。基于这一趋势，摩根士丹利现在预计申洲国际今年第三季度的收入将同比增长4%至5%，第四季度增速将加快至9%至10%，下半年总收入同比增长率预计将达到约8%。

值得一提的是，来自不同品牌的收入预期也各不相同。来自“Uniqlo”的收入预计同比增加30%，本地运动品牌的收入预期增长15%，显示出强劲的增长势头。而国际品牌如“Puma”估计增长7%至8%。全球知名运动品牌“Nike”及“Adidas”的收入预计将有单位数下跌，这可能与市场竞争的激烈和消费者需求的变化有关。

在此背景下，摩根士丹利对申洲国际的前景充满信心，并上调了该公司股份的目标价，从140港元升至160港元。该行维持对申洲国际的“增持”评级，认为集团拥有强大的供应链定位，能够在公共卫生事件的背景下实现供应整合的加速，从而推动其估值的进一步提升。

申洲国际在面对复杂多变的运动品牌市场环境中展现出了韧性，其强大的供应链能力和不断改善的业绩使其成为投资者关注的热点。摩根士丹利的报告进一步确认了这一点，并展望了该公司未来的增长前景。