中信证券：中国飞鹤维持买入评级 上调目标价至24元

中信证券发布最新研究报告，对飞鹤奶粉行业的前景充满信心。随着奶粉行业集中度的提升，飞鹤奶粉行业的绝对龙头地位愈发稳固。其综合实力不断巩固，品牌升级策略更是让人瞩目。预计未来三年内，飞鹤的业绩确定性高，市场占有率有望提升至30-40%。我们上调一年期目标价至24元，并维持“买入”评级。

报告指出，自2019年以来，奶粉行业的龙头企业之间的竞争日益加剧，优秀企业持续抢占市场份额。而到了2020年，疫情的爆发更是加速了这一行业分化趋势。飞鹤作为行业佼佼者，其线下渠道市场占有率在2020年7-8月达到了约18%，同比增长了约5个百分点。这一成绩的背后，凸显了飞鹤在应对卫生事件时的出色表现。公司管理层、销售团队和渠道之间的紧密协同，使公司在危机中收放自如，实现了市场占有率的加速提升。

随着疫情的逐渐消散，飞鹤在二季度再次展现了其市场领导力。公司在线下组织了一系列母婴渠道活动，帮助自身产品销售，支持线下渠道恢复，这一举措受到了渠道的广泛认可。不仅如此，公司的高端产品也实现了收入的同比增长。尤其是星飞帆系列，以及臻稚有机和高端产品的销售更是表现出色。

基于以上分析，中信证券对飞鹤的未来业绩持乐观态度。我们预测，飞鹤在下半年将继续维持上半年的高增长趋势。我们维持对飞鹤2020年、2021年和2022年的每股收益（EPS）预测为0.65元、0.82元和0.99元。飞鹤奶粉凭借其卓越的品质和精准的市场策略，正走在一条充满机遇的道路上。