小摩：下调中国交通建设评级至中性 目标价4.7港元

近日，摩根大通对中国交通建设的投资前景进行了重新评估，将其评级从“增持”调整为“中性”，并相应地将目标价由6.7港元降至4.7港元。这一调整的背后，是中国交通建设近期业绩的疲软表现。

摩根大通在报告中指出，中国交通建设上半年的业绩未能达到市场期待，尤其是第二季度的净利润情况不容乐观，同比大幅下滑了40%，不仅未能实现业绩复苏，反而远低于该行和市场的预期。这样的业绩表现，无疑让人对其前景感到担忧。

该行进一步分析认为，中国交通建设业绩疲弱的原因主要有两点。新项目的开展和全国公路免费政策的影响，使得BOT（建造、营运和移交）收费公路投资的亏损扩大。公司虽然拥有相对丰富的海外业务，但由于全球公共卫生事件的影响，部分海外项目的减值损失超出了预期。这些因素共同作用，使得公司的业绩面临较大的压力。

基于以上分析，摩根大通决定将中国交通建设的评级下调，并对今年的盈利预期进行了平均7%的下调。该行表示，中国交通建设的业务组合未来仍可能面临经营挑战。对于公司的海外业务，摩根大通持谨慎态度，认为公司在持续进行BOT投资的过程中，可能会对现金流、资产负债表和损益表产生一定的拖累。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些风险因素。

摩根大通对中国交通建设的看法趋于谨慎，投资者在做出投资决策时，需要全面考虑公司的业绩压力、风险因素以及未来的投资挑战。