交银国际：维持大唐新能源中性评级 目标价3.31港元

　　公司1季度净利润为8.85亿元人民币（下同），同比下跌27%。收入同比下降8.5%至31亿元，与总发电量约7%的降幅吻合。

　　由于风速从2021年1季度的高基数回复正常，1季度风力发电量同比下滑8.9%，我们认为这完全符合预期，因为管理层早前已指引2022年利用率会下降。我们维持2022年风能/光伏新增产能1.2/0.8吉瓦的预测。

　　因为1季度业绩符合预期，我们维持全年盈利预测。在产能扩张或运营情况取得显着进展之前，我们维持中性评级和3.31港元目标价。