交银国际：维持友邦保险买入评级 目标价103港元

　　友邦22年1季度新业务价值同比下降18%，主要受到疫情反复的影响，降幅主要来自友邦中国。

　　友邦中国市场仍为集团新业务价值最大贡献，产品结构变化使得新业务价值率同比下降。友邦香港新业务价值正增长。

　　友邦具有多元化市场分布和均衡产品结构，尽管疫情呈现反复态势，但公司持续加大科技投入，数码工具和远程开展业务能够部分地缓解疫情的影响。我们仍看好友邦在中国市场的增长前景。

　　我们下调2022年新业务价值预测，但预计随着疫情缓解，新业务价值将逐步回升，维持买入评级和103港元的目标价。