放弃“IPO堰塞湖”概念 树立竞争上市理念

　　近日,一则“IPO排队企业重现600家”的消息让市场遗忘很久的词——“IPO堰塞湖”又重现江湖,但这次,笔者感受到了这个词带给市场不同的变化,“IPO堰塞湖”的出现并没有向此前一样引起市场太多的担忧和焦虑,而是更加平淡的接受。这其中的原因很简单,在IPO常态化和科创板试点注册制新的市场环境下,“IPO堰塞湖”只是字面意思而已,掀不起什么风浪,也不会干扰市场的正常运行。

　　有媒体报道称,截至今年8月8日,需要经过证监会发审委审核的传统板块IPO排队企业共有482家；,截至8月14日,由上交所审核的科创板IPO排队企业还有119家,合计数量为629家。

　　“IPO排队企业又到了600多家了,IPO堰塞湖又来了”,笔者刚看到这个消息也心中一紧,但细细分析发现,这个数字里实际上有很大“水分”。

　　,传统板块IPO排队企业共有482家,这里面是包含已过发审会的14家企业和中止审查的36家企业；,科创板排队的147家企业里包括已经通过上交所科创板上市委审核的39家企业,这其中28家企业已上市。还有75家公司处于中止上市状态。由此来看,这个数字实际上并不准确。

　　更重要的是,笔者认为,今年IPO排队企业数量大幅增加也是必然的现象,因为今年资本市场新开设了一个上市通道—科创板。科创板的推出不仅为企业增加了一条上市途径,而且,科创板的制度设计也开创了很多先例,特别是试点注册制,更是大大缩短了企业上市的时间。根据科创板企业的申报流程,企业从报送IPO申请到完成审核及注册,大概需要3个月到6个月的时间。这意味着未来科创板申报企业基本可以做到快速进入流程,基本不会形成“堰塞湖”。

　　而且,从当前新股发行市场来看,IPO已进入常态化发行。今年以来,证监会共审核了74家企业的首发申请(不包括科创板),已核准了74家企业的IPO批文,审核、发行有条不紊。,今年以来,终止审核的排队企业也有29家。这明“IPO堰塞湖”既有顺畅的入口,也有自动的出口,湖里的水总是不断流动的,俗语说,流水不腐,户枢不蠹。

　　还有一点值得关注,今年以来,退市公司数量不断创新高。截至目前,沪深两市已有9家公司通过多种渠道退市。暂停上市的共有10家公司,被ST的公司共有74家。今年退市的和暂停上市的公司数量均已创下历史新高。退市制度的完善也理顺了资本市场的“出口”。

　　笔者认为,“IPO堰塞湖”实际上就是一个伪命题,当前已不会对市场造成太大影响,更多的是心理层面的影响。实际上,这个问题我们如果从提高上市公司质量方面来说,未尝不是一件好事。因为,在IPO常态化发行的背景下,IPO申报企业的增加说明资本市场的后备力量充足。监管层要做的只是从源头上把关企业质量,根据企业质量的实际情况来决定审核进度,宁缺毋滥,选出真正优质的企业、问出“真公司”。

　　而对于排队的企业来说,笔者认为,他们只需记住一句话凭借企业质量竞争上市才是王道！