中泰国际：中银航空租赁目标价185港元 重申买入评级

挪威航空股价大幅缩水，中银航空租赁面临减值压力

中银航空租赁（02588）近日面临一系列挑战。在挪威航空遭遇运营巨亏的情况下，其所持有的股份以及由此产生的投票权面临大幅缩水。原本与挪威航空达成的租赁协议，现已转换为超过3.89亿的股份，占其总投票权的近半份额。挪威航空股价今年已暴跌超过九成，迫使公司在短时间内抛售部分股份。在此背景下，公司预计减值准备将大幅度增加。

飞机租赁行业的长期前景仍被看好。尽管受到全球公共卫生事件的冲击，国际航空运输协会预测航空业将在未来几年内逐步恢复。这一趋势对于中银航空租赁而言是个积极的信号。目前公司的机队规模已经达到庞大的数量级，其租赁收入的稳定也为未来的复苏做好了铺垫。尽管面临一些短期内的挑战，如飞机交付延迟和租金回收问题，但管理层对未来充满信心，预计年底飞机交付将更为活跃。尤其是随着疫苗研发的进展和航空需求的恢复，公司对未来的长期竞争力充满信心。随着波音737 Max飞机的复飞许可的获得，这种高效率窄体机在不久的将来需求有望增加。

尽管面临诸多不确定性，如全球公共卫生事件的持续影响、部分航空公司的破产风险以及飞机租金回收的不确定性等，但疫苗研发的积极进展以及行业的长期增长潜力仍然令人振奋。投资者需要注意风险与机遇并存，但也应看到中银航空租赁的长期优势以及在全球航空租赁市场中的稳固地位。在此背景下，投资者需要密切关注行业动态以及公司的业绩报告以做出明智的投资决策。公司也在积极应对各种挑战和不确定性因素，努力提升经营效率和风险管理能力以确保持续稳定的业务发展。