高盛：上调玖龙纸业(02689)目标价至12港元 重申“买入”评级

在全球投资领域的瞩目下，高盛集团对玖龙纸业的前景给予了高度的评价与期待。近期，高盛将玖龙纸业（股票代码：02689）的目标价从10.5港元提升至12港元，并重申了对该公司的“买入”评级。

在详尽的报告中，高盛详细解读了玖龙纸业在2020财年的出色表现。公司净利润达到了惊人的41.7亿元人民币，每股盈利为0.89元人民币，同比增长了7%。如果排除外汇损失因素，经常性盈利更是高达44.3亿人民币，同比增长了8%。这一业绩表现不仅超越了市场预期，也超越了高盛的预测。主要的原因是公司的销售额较高，同时财务成本较低。玖龙纸业还宣布每股末期派息22分人民币，全年派息总额达到32分，派息比率高达36%，这一数字高于2019财年的34%，显示了公司的强大盈利能力和稳健的财务状况。

面对全球公共卫生事件的冲击，箱板纸行业在今年上半年需求同比下跌了2.2%。高盛预测这个行业在第二季度已经迅速复苏，并预计在下半年将会迎来更强劲的需求增长，预测行业的需求将转为正增长3%。在此背景下，高盛对玖龙纸业的未来充满信心。该行预期该公司产品单位盈利将进一步提升（预计2021及2022财年单位净利润预测分别为每吨323元和369元人民币），并录得更高的销售额。该行上调了对玖龙纸业2021财年及2022财年净利润的预测，各上调了19%和13%。

基于以上的分析与预测，高盛重申了对玖龙纸业的“买入”评级，目标价为12港元。这个价格相当于预测2022财年市账率的1.02倍，显示出高盛对玖龙纸业未来的毛利和市场份额扩展充满了期待。高盛看好玖龙纸业的前景，认为该公司将受益于其强大的盈利能力、稳健的财务状况以及不断扩展的市场份额。