里昂：安踏体育维持跑赢大市评级 目标价升至143.5港元

近日，里昂发布了一份关于安踏体育的最新研究报告，该报告将安踏体育的目标价上调了惊人的58%，从原先的90.5港元提升至143.5港元，并维持了“跑赢大市”的评级。

报告中指出，安踏体育旗下的品牌FILA在去年的第四季度表现出强劲的增长势头。增长幅度达到了惊人的25%至30%。其中，核心FILA品牌的增长幅度处于中间范围，大约在10%-20%之间；童装业务增长更是超过了20%。FILA Fusion也取得了高达50%的增长。安踏品牌本身的表现在同期却相对较弱，第四季度的零售销售增长仅为单位数增长，童装业务增长更是低至单位数增长。不过值得一提的是，其网上销售却逆势上升，增长率超过了25%。据报告分析，安踏品牌在第四季度的表现较弱可能是由于其在加速去库存以及直接面对顾客改革的过程中受到了一定影响。

里昂表示，这两个品牌的折扣率同比增加了2至3个百分点，与上一季度持平。安踏的售罄率也上升了9个百分点。无论是FILA还是安踏的库存都有所减少。预计在未来旺季中，库存的正常化将继续维持。

对于未来展望，公司预测FILA和安踏品牌今年将各自增长10%-20%和超过20%。随着库存的下降，折扣有望随之减少，这将有助于减轻今年毛利率的压力。推广费用仍有可能继续增加。这一系列的积极因素预示着安踏体育在未来有望继续保持强劲的增长势头。