医美概念表现活跃 未来5-10年迎来赛道黄金时期 机构看好行业上游

　　3月11日，A股三大指数高开高走。全天表现良好，截至发稿，爱美客（300896）涨超11%，华东医药（000963）涨停开板，华熙生物、【()、】、苏宁环球（000718）、鲁商发展（600223）、朗姿股份（002612）、澳洋健康（002172）等均有表现。

　　风口下，医美市场规模不断扩大。据华西医药数据，2012年中国医美市场规模仅为298亿元，到2019年增长至1769亿元，8年间复合增长率达28.97%，是全球医美市场增速最快的国家之一。

　　2020年下半年以来，医美板块异军突起。市场研究机构一致认为未来5-10年将是医美赛道发展的黄金时期，对医美行业未来的景气度持看好态度。医美企业也凭借巨大的想象空间，超强的盈利能力，成为投资者眼中的优质标的。

　　华西证券（002926）研报指出，中国医美服务市场规模保持较快速增长，预计到2023年内保持超过20%的复合增长中国医美市场2012年仅为298亿元，到了2019年为1769亿元，2012~2019年CAGR为28.97%，而2023年预计为3115亿元，2019~2023年CAGR为20.76%。中国非外科手术医美市场增速更快，占比持续提高，占比以每年增加0.7%持续提升。

　　安信证券认为，国内医疗美容服务市场的竞争壁垒已经形成，已进入市场多年的医美机构拥有明显的先发优势。初期投入大，资本密集成为最大壁垒；行业监管标准趋严，合规成本逐渐增加，进一步抬高新进入者门槛；医生团队品牌效应已经显现，培养一位优秀医美医生需要10年左右的时间（5年本科，3年硕士/3年博士，3年住院医生/专科培训），优秀医美团队自带流量，老牌医美机构团队品牌往往更获消费者认可。

　　重点推荐医美产业链上游龙头华熙生物、爱美客华熙生物为全球玻尿酸原料龙头企业，并以透明质酸为主线延伸上下游布局，医美板块产品线丰富，继续重点推荐；爱美客专注于医美领域，在复合玻尿酸领域爆款嗨体打造玻尿酸应用新场景且积极布局埋线和童颜针，近年来增速和规模大幅提升。建议关注医美产业链中游机构【()、】、医美国际朗姿股份战略收购优质医美机构标的，迈入医美板块，旗下老牌医美机构“米兰柏羽”、“高一生”和轻医美连锁美容机构“晶肤医美”形成协同效应。集团依托“女装+婴童+医美”三大板块，构建泛时尚产业生态圈；医美国际旗下医院具有战略性的全国性网络和国际布局，目前依托收购布局全国，战略切入轻医美赛道，盈利能力逐步增强。