券商聚焦交银削京东集团－ＳＷ(09618)目标价14.9%至291港元 维持

　　交银国际发研报指，该行预计京东3季度业绩符合预期。预计总收入同比增12%至2460亿元（人民币，下同），调整后净利润72亿元，净利润2.9%，同比提升60个基点。

　　利润率优化趋势持续。预计3季度自营收入同比增8%，商超品类表现更具韧性，季度末手机新品发布带动9月同比增速好于7-8月，年度活跃买家数恢复增长。广告收入有望保持双位数增长。

　　预计下半年收入保持10%+同比增速，利润增长的确定性高于收入。预计22年全年，京东收入、利润分别同比增12%/42%，全年利润率同比提升50个基点到2.3%。费用管控更为严格。

　　交银下调22/23年收入预测0.8%/2%，微调利润预测。将公司目标价从88美元下调至75美元（9618HK342港元至291港元），对应公司25倍23年。看好公司基于供应链优势保持业绩稳健增长的韧性，维持买入评级。