B股反弹更显著 搭上美元“顺风车”

　　上周四，沪深B股紧随A股出现“断崖式”下跌，仅周四这天，上证B指下跌5%，深证B指下跌3.65%，股市前几日的收获被周四下午一举抵消。周五出现小幅反弹，其中上证B指上涨2.32%，深证B指上涨2.29%，几乎收回前一日下跌的一半位置，深B指更明显。本周一，沪深B指双双出现向上拉升，并冲向本次调整后的指数新高。预计后市随着股市企稳，B股仍将按照原来轨迹运行，可密切关注。

　　在个股方面，近期走势较稳健的有深物业B、深中华B、建摩B、深国商(000056)B、山航B、宁通信B、闽灿坤B、瓦轴B、京东方B、粤华包B、中鲁B、物贸B股、锦旅B股、伊泰B股、大化B股、凯马B、东贝B股、凌云B股等。新城B股已经连续11个涨停，尽显当前B股第一牛股风采。

　　从近期国际市场分析，美国股市上周五，道琼斯工业平均指数下跌115.31点，报18010.81点，跌幅为0.64%；标准普尔500指数下跌13.40点，报2107.39点，跌幅为0.63%；纳斯达克综合指数下跌27.95点，报5070.03点，跌幅为0.55%。盘面上，各大板块全面下跌，工业和金融板块领跌。在经济数据方面，美国商务部报告称，美国一季度国内生产总值(GDP)终值从此前的增长0.2%修正为下降0.7%，主要是由于企业库存增幅的缩小和贸易赤字的扩大。美股的震荡走势，对近期B股影响偏弱。

　　国内经济方面，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会6月1日联合发布的报告显示，5月份在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。今年3月份以来，我国制造业PMI连续3个月保持在50%的临界点上方，走势总体平稳。5月份中国非制造业商务活动指数为53.2%，比上月小幅回落0.2个百分点，高于临界点3.2个百分点，表明我国非制造业继续保持平稳增长状态，但增速略有放缓。随着稳增长政策效果逐渐显现，经济企稳态势也日益明确。，A股被纳入富时罗素指数，或迎百亿美元资金，对股市长远发展有利，也对B股运行有利。

　　从技术面上看，上周市场可谓经历了冰与火的双重考验，沪B指上周四早盘甚至一度有望突破516点大关，可惜的是随后出现快速暴跌，下跌超过30点，相继跌破了几大重要的整数关口、本周一指数开启了快速回收的走势，并稳稳地站上520点上方。连续两日的回落直接触及10日均线的支撑，理论上在牛市当中这是调整的迹象位置，目前已经触及该位置，在没有进一步利空消息情况下，市场短期内有望出现止跌反弹的走势。

　　根据新股发行安排，23只新股将集中在本周二与周三两个交易日发行，而“巨无霸”中国核电(601985)亦在本轮新股中，这也意味着时隔五年后，A股将再度迎来融资规模超过160亿元的企业。从发行规模来看，23只新股共计净募资229亿元，按照机构预估，23只新股冻结资金或将达到8.3万亿元，其中仅中国核电冻结资金就将达到5.18万亿元。市场资金面紧张的局面将于6月5日得到缓解，，国泰君安首发申请将于近日上会，对市场或形成负面冲击。眼下合理控制仓位依旧是重点。

　　虽然现在一个月发行两批新股，并没有改变市场对新股的追捧，新股发行对于股市影响有限。预计经过上周洗盘之后，本周会以止跌回升为主。长期而言，本次股市下跌是好事，利于长牛、慢牛发展。从成交量来看，场外资金在不断流入股市。从B股运行特征来看，B股的长期上涨幅度会超越A股；如果出现回调，B股的回调会相对有限，也就是B股会上涨得更多、下跌得更少。B股作为历史遗留题材，终将会受到越来越多资金主力的关注。

　　B股搭上美元“顺风车”

　　随着美元的强势，B股或将迎来又一波春天。

　　境内一位基金公司高管向《第一财经日报》记者透露，就同样的公司而言，B股股价显然较A股是价值洼地，有洼地就迟早会被填平，加上市场对于“B股转H股或A股”的政策预期，建议B股中期持仓。持有美元且希望增值的投资者可以适度投资B股。

　　自2014年7月A股牛市启动以来，沪深两地B股也一样走出大牛市行情。尤其是4月10日以来，B股在利好消息的带动下，涨势更加迅猛，几度集体涨停。

　　“可以从B股中挑选那些基本面不错的公司进行投资，你最好优先选择那些A股和B股差价比较大的公司股票。”业内人士建议称。

　　此前，申银万国发布报告表示，A股上升速度超预期反映到B股上面就是两方面的效应第一，B股由于体量较小，形成先发效应，先于A股创下年度、跨年度甚至历史新高，这在深圳B指上表现得尤为明显；第二，B股由于投资者相对较少、机构较少，更多时候反映的是跟随效应，由A股的涨跌来帮助完成中枢定价，因而中线趋势向上非常明确。

　　“B转A”仍待观察

　　具体说起B股，市场都认为这是特定背景下的产物。当时在中国内地资本市场建立初期，B股是给中国香港和外籍投资者留出来的特殊市场，随着内地公司可以去香港或者其他海外市场上市，这个市场就逐渐弱化。

　　上述基金公司高管告诉记者，其在1998年亚洲金融危机期间任职于某英国投资机构，当时参与了B股投资，投资额为2亿美元。由于当时中国成功地度过金融危机，并没有陷入其他东南亚国家的惨境，B股收益颇丰。

　　不过，他也坦言，2002年前后，国外机构纷纷退出B股，更多的参与者成了境内的散户或企业。主要有三方面原因B股流动性较弱；当时美元走弱、人民币走强；由于存在换汇限制，B股分红如何输出海外存在障碍，且需缴税收也没有明确的会计核算标准进行核销，造成诸多不便。

　　长城证券表示，近日国家外汇管理局重申今年将加快人民币资本项目可兑换等关键改革后，未来借鉴新加坡等经验，A、B股合并可以预期，也是水到渠成的事情。

　　对此，东方证券投资咨询何三勇对《第一财经日报》记者表示“尽管A、B股合并对B股是绝对利好，但此消息已经传了多年，相关方面对此事态度不明，比起对于A、B合并的预期，可能近期由A股带起的B股牛市更值得关注，这对于希望持有美元资产的投资者也是好事。”