先河环保(300137)订单持续放量 业绩大超预期

公司业绩持续超预期：收获令人瞩目的年终业绩并展望未来新篇章

公司在最近的季度业绩报告中再次证明了其卓越的表现力，业绩持续超预期。在四季度期间，公司实现了归母净利润约人民币0.89至1.05亿元，同比增长幅度高达惊人的152%至197%。这一季度业绩表现再创历史新高，其背后的主要驱动力在于督察重压下，公司大气监测订单及网格化监测执行订单的快速增长。

深入洞察公司的业绩表现，我们注意到其订单量持续增长。据悉，公司在2017年的总订单金额超过了惊人的13亿元，同比增长超过60%。四季度订单更是超过5亿元，占全年订单的比例高达约40%。特别是在下半年，公司成功中标河北的2.3亿元和石家庄的1.48亿元监测大单，这些大单的持续落地无疑大幅提升了公司的品牌知名度，预示着后期订单的持续增长。

网格化监测业务更是成为公司的一大亮点。公司在该领域的订单金额在2017年超过了3.2亿元，同比增长超过22%。早期，公司的网格化监测订单主要集中在河北省内，但到了下半年，公司成功在山西、河南、广东等地获得了网格化监测订单，这意味着公司的省外扩张正在加速。整个网格化监测市场的空间超过百亿元，这一业务无疑将成为公司未来收入增长的重要驱动力。

基于公司订单的超预期表现，我们对公司的前景充满信心。我们调整了对公司的EPS预测，考虑到公司订单大超预期，我们调整公司2017-2019年的每股收益预测为0.56元、0.81元和0.99元（前值为0.43元、0.56元和0.74元）。相对应的市盈率分别为38.6倍、26.7倍和21.8倍。基于对公司在业绩和业务领域的表现，我们再次维持对公司的“强烈推荐”评级。

我们也提醒投资者注意相关风险，包括订单落地不及预期和市场竞争加剧等。但总体来看，公司的表现依然令人鼓舞，值得投资者持续关注。