安信国际：小米集团目标价升至29.4港元 维持增持评级

在不久前结束的2020年第三季度，小米集团-W展现出了令人瞩目的业绩。该季度，公司收入达到了惊人的722亿元，同比增长了34.5%。经过调整的净利润也达到了41亿元，同比增长了18.9%，收入和净利润均创下了单季历史新高，并超越了市场的预期。

在智能手机领域，小米的表现尤为亮眼。其智能手机分部的收入较去年同期增长了47.5%，达到了476亿元。手机出货量的增长更是达到了惊人的45.3%，跃居全球第三，市场占有率创下了历史新高，达到了13.5%。平均销售价格的上升也显示了小米在中高端市场的强劲表现。

除了智能手机业务，小米的IoT与互联网服务业务也表现出稳健的增长态势。IoT与生活消费产品分部的收入增长了16.1%，智能电视及笔记本计算机的销售收入也有所增长。随着公司智能手机业务的后续发展，IoT业务与互联网服务业务也有望得到进一步的带动。

境外市场为小米带来了更大的收入贡献。2020年第三季度，境外市场收入同比增长了52.1%，达到398亿元，对总收入的贡献占比达到了历史新高，占比达到了55%。在西欧地区，小米的智能手机出货量同比增长了107.3%，市场占有率也达到了13.3%，排名升至前三。

基于以上出色的表现，我们上调了小米集团-W的目标价至29.4港元，并维持“增持”的评级。我们也提醒投资者注意经济下行、新项目进展不达预期、竞争加剧以及政策负面风险等方面的风险。

小米集团-W在2020年第三季度交出了令人满意的答卷，展现出其强大的业务增长潜力和市场竞争力。我们期待其在未来能够继续保持这样的增长态势，并为投资者带来更多的收益机会。