持仓分析：沪深300股指期货多方主力占优势

　　8月以来股指期货总体呈现上扬走势。本周一市场的大幅拉升给了投资者较大的想象空间。尽管周二、周三在人民币突然贬值的消息影响下，市场出现一定回调，但整体回调力度并不是太大，反弹格局没有破坏。技术上，期指将考验5日均线支撑。从期指持仓数据看，后市似乎并不悲观。

　　资金短线仍观望。本月前6个交易日资金呈现稳步回升态势，但周二的休整走势使得资金开始出现一定撤离。虽然周三IF总持仓增加1288手，但IH总持仓减少526手，IC总持仓继续减少160手，资金总体变动不大，市场观望情绪仍偏重。我们认为，主要还是投资者对于人民币贬值影响的不确定性增加。人民币贬值从资金的角度对市场利空，但从出口企业的角度来看又是利好。只是这两个影响反应的时间周期不同，资金反应较快，出口改善需要时间，因此预计市场将先抑后扬。从总持仓变动幅度看，上周进场的资金大部分还留在场内。只要资金不出现大幅撤离，那么期指短暂回调对反弹的大格局冲击不会太大。

　　净持仓小幅改善。8月第一周市场温和反弹，期指净空持仓也温和收敛，IF全部合约前20席位净空持仓从14438手下降到最低9738手。虽然周一、周二净空持仓再度回升到12995手，但是周三没有继续扩大，而是小幅改善为12807手。IH净空持仓也是从周二的3810手收敛到周三的3393手，IC净空持仓从1244手收敛到823手。净空没有进一步扩大，说明多头抵抗较为顽强，这对市场维持反弹形成有利。

　　主力资金偏多。从周三收盘数据统计，IF主力多头席位增仓超过1000手的有四家，中信期货、华泰期货、光大期货和安信期货席位分别增仓1757手、1215手、1277手、1586手。虽然空方前5席位也是集中增仓，但增幅偏小，没有超过1000手的席位，说明主力多头资金主动性较高。IH虽然各席位没有大资金进出，但中信期货席位减空648手值得关注。IC主力席位资金较为平淡。资金博弈重点在IF，从数据显示多方占优。

　　综合分析，在周二、周三市场休整过程中，期指多头抵抗加强。期指能否继续反弹需要确认，毕竟人民币贬值的影响还在持续。今明两日市场变化较为关键，如果期指能继续守住5日均线支撑，那么仍有继续上探可能。 (作者单位：中信期货)