5年3次冲击上市，依赖吉利汽车，晶科电子递表港交所

晶科电子：五年三递表港交所，依赖吉利系企业推动汽车智能视觉业务增长

格隆汇获悉，近日港交所网站显示，广东晶科电子股份有限公司（简称“晶科电子”）再次向港交所递交上市申请，保荐机构为中信证券。这已经是晶科电子五年内第三次冲击上市。

早在2019年12月，晶科电子就曾向A股科创板提交IPO申请。在2020年1月上交所发出首轮问询后，晶科电子并未作出回复，最终在2020年5月撤回了上市申请。

晶科电子主要从事汽车智能视觉、高端照明及新型显示智能视觉产品及系统解决方案的研发和应用。招股书显示，公司拥有一系列“LED+”技术，通过将LED技术与集成电路(IC)、电子控制、软件、传感器及光学等相结合，为客户提供创新的产品和解决方案。

公司股权结构显示，一群重要股东构成了一致行动人士集团，截至最后实际可行日期，该集团合计直接及间接持有晶科电子约47.11%的股本。

晶科电子的业务重心逐渐转向汽车智能视觉，该业务占比由2021年的5.3%提升至2023年的41.5%。其中，吉利系企业已成为晶科电子的重要合作伙伴，报告期内，来自吉利系企业的收入逐期提升，占比分别达3.6%、24.8%、38.0%及38.8%。这一趋势得益于晶科电子与吉利控股共同成立的领为视觉的收购，自此将吉利系企业的业绩合并入账。

除了汽车智能视觉业务，晶科电子还涉及高端照明和新型显示业务。高端照明产品广泛应用于室内照明、户外照明等专业场景，而新型显示器件和模块主要为背光显示设计，应用于液晶电视、计算机显示器等电子产品。

晶科电子的客户包括昕诺飞、三星、松下等国际一线照明公司，以及海信、TCL、创维等知名电视品牌。报告期内，来自前五大客户的营收占比超过70%，客户集中度较高。与主要客户的稳定关系对公司的业务至关重要，其业务状况、流动资金及偿债能力都可能对公司的业务产生重大影响。

总体来看，晶科电子在报告期内收入持续增长，净利润和毛利率也有所提升。未来，随着汽车智能视觉业务的快速发展，晶科电子有望继续保持增长势头。市场竞争激烈，晶科电子挑战重重

中国的LED智能视觉产业已然崛起，成为全球最大的市场之一。据最新数据显示，该产业在收入方面已经达到了惊人的规模，仅2023年就达到了人民币4402亿元，预计到2028年将达到人民币6792亿元，复合年增长率高达9.1%。这一巨大的市场潜力吸引了无数企业的目光。

LED智能视觉产业链犹如一条庞大的生态链，涵盖了上游的LED芯片等原材料，中游的LED器件和模块，以及下游的汽车智能视觉、高端照明和新型显示三大应用场景。这三大部分共同构成了LED智能视觉市场的核心结构，每一环节都承载着产业发展的关键要素。

而晶科电子正是这条产业链上的重要一环。其LED产品以其高效的能效比和长久的使用寿命，已经成功实现了对传统照明及显示产品的有效替代。特别是在汽车智能视觉、高端照明和新型显示这三大领域，晶科电子的市场份额尤为突出。

市场的竞争并没有因为晶科电子的崛起而有所减缓。反而，随着更多企业的加入，竞争愈发激烈。晶科电子不仅要面对汽车智能视觉产品及系统解决方案提供商的竞争，还要面对其他LED产品制造商的挑战。据相关招股书显示，LED智能视觉市场的参与者已经超过了30万，每个企业都在为了市场份额而努力。

晶科电子的具体市场占有率也反映了这一竞争的激烈程度。在中国高端照明市场，尽管晶科电子的收入达到了人民币6.51亿元，市场份额为5.3%，排名行业第五，但市场的竞争格局依然相对分散，五大制造商的市场份额合计只有39.3%。

而在汽车智能视觉和液晶电视背光显示市场，尽管晶科电子的收入和市场份额都有所增长，但市场的竞争格局依然集中，五大制造商的市场份额合计占据了相当大的一部分。这也说明了晶科电子在寻求进一步发展的道路上，还需要面对更多的挑战。

总体来看，晶科电子在报告期内收入大幅增长，公司业务结构也在经历转型。在激烈的行业竞争面前，晶科电子仍需要不断努力，寻找新的发展机遇，进一步提升自身的市场竞争力。