思美传媒(002712)构建大营销+泛内容的传媒生态圈

投资概览

作为中国的一级广告企业，我们融入并响应日新月异的市场需求，实现"IP源头+内容制作+营销宣发"的产业化运营。我们致力于为客户提供全方位的整合营销传播服务，包括但不限于消费者调研、品牌管理、媒体策划及代理、广告创意设计以及公关推广活动等。我们丰富的业务领域不仅涵盖了传统广告领域，还延伸至内容制作与宣发、SEM服务以及汽车数字整合营销等前沿领域。多年来，我们与宝洁、相宜本草、百事可乐和中粮集团等众多知名品牌建立了稳固的合作关系。

企业在行业中的地位与成长

自2008年加入中国4A协会以来，我们一直在广告行业中占据重要地位。随着行业的变迁和市场的增长趋势，我们逐渐从传统媒体转向互联网广告等新型业务领域，以符合行业发展规律的方式不断发力。近年来，我们通过一系列的收购整合行动，成功打通文化传媒业的上下游，实现了内容产业的协同运营。这样的布局不仅丰富了我们的服务内容，提升了客户粘性，也大大增强了公司的整体竞争力。特别是涉足内容制作领域，如观达影视和科翼传播的收购，使公司的估值得以提升。

盈利前景预测

对于未来几年的盈利预期，我们预计公司在2017-2019年的收入将分别增长22.87%、24.84%和25.22%。归母净利润预计分别增长66.94%、44.24%和31.37%。以当前股本结构和股价计算，公司的EPS和市盈率呈现出稳健的增长趋势。与同行业可比上市公司相比，公司的估值略高，但我们给予其"谨慎增持"的评级。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕宏观经济波动、行业政策的监管变化、市场竞争的加剧以及收购整合过程中可能出现的风险。这些风险因素都可能对公司的运营和盈利产生影响。

我们坚信公司凭借其深厚的行业经验、丰富的业务线和强大的合作伙伴关系，将继续保持其市场地位并展现出良好的增长前景。我们提醒投资者在做出投资决策时，应充分考虑公司的盈利预期与风险水平，做出明智的选择。