博泰车联网赴港IPO：主营智能座舱3年亏损11亿元，缩减开支从减员开始

【标题：博泰车联网奔赴港交所，智能座舱三年亏损11亿】

在这个智能浪潮汹涌的时代，智能座舱成为车企竞相追逐的新高地。近日，智能座舱解决方案领域的领军企业博泰车联网科技（上海）股份有限公司（以下简称“博泰科技”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市。这家拥有豪华保荐人阵容和众多国资、车企背景股东的公司，却面临亏损的困境。究竟是何原因？让我们一探究竟。

作为一家提供智能座舱和智能网联解决方案的供应商，博泰科技已累计为超过40个汽车品牌的逾200款车型提供服务。合作品牌包括一汽、东风、北汽、吉利和上汽通用五菱等，车型更是包括岚图梦想家、哪吒U等热门车型。其产品及解决方案由车规级操作系统擎OS、车载智能硬件平台擎Core和云端平台擎Cloud三大核心组件提供强大支持。尽管合作伙伴众多，产品线丰富，但这家企业却面临盈利难题。三年来，智能座舱渗透率提升后，规模化及提高毛利率仍是摆在面前的难题。据相关统计数据显示，博泰科技在智能座舱领域已经累计亏损11亿元。

那么，为何博泰科技会在智能座舱领域遭遇亏损呢？一方面，虽然智能座舱领域市场前景广阔，但市场竞争激烈，投入巨大。另一方面，博泰科技在研发、市场推广、人员薪酬等方面的开支较高，导致期间费用增加。为了应对亏损困境，博泰车联网开始采取缩减开支的措施，其中之一就是薪酬调整。除此之外，博泰科技还需要在规模化生产和提高毛利率方面寻求突破。

尽管面临亏损困境，但博泰科技在智能座舱领域的技术实力和市场前景仍然备受关注。其产品及解决方案已经得到了众多车企的认可，并获得了高通、地平线、纵目科技等上游车规级芯片供应商的紧密合作。尤其是成为首批在中国提供采用高通公司第四代骁龙8295芯片的智能座舱解决方案的公司之一后，更是获得了多家车企的定点。博泰车联网还提供智能网联解决方案，如T-Box车载通信集成等先进功能。

面对未来，博泰科技能否通过IPO募资缓解资金压力，实现规模化生产和提高毛利率的突破，将成为其发展的关键因素。随着智能座舱市场的不断发展，博泰科技还需要不断研发创新，提高技术实力，以应对市场竞争的挑战。

近年来，公司呈现缩减期间费用的趋势，人员精简成为降低成本的主要手段。从2021年至2023年12月31日，公司全职和兼职员工数量呈现波动，但总体趋于稳定。尽管员工人数变化，但公司依然保持着强大的生产力。

公司的销售费用和行政费用持续增长，尽管占收入比例有所下降，但仍保持了稳定的增长态势。在费用增长的公司对人员成本进行了有效控制。研发人员的薪酬总额在近年虽有波动，但总体呈现出稳健的增长趋势。

令人瞩目的是研发费用的缩减以及博泰车联网的毛利率问题。研发费用的减少可能影响到公司的技术创新能力，而毛利率的下降则与材料成本上升紧密相关，特别是以芯片为主的原材料成本过高。这对公司的盈利能力构成了挑战。

博泰车联网的核心业务是制造智能座舱采购，主要原材料及组件包括车规级芯片、集成电路及结构部件等。材料成本占公司销售成本的比例逐年上升，已成为影响毛利率的重要因素之一。在此背景下，扩大规模以摊平成本或许是博泰车联网的应对策略。

尽管博泰车联网在中国智能座舱解决方案市场占有重要地位，但市场份额并不稳固。竞争对手的激烈竞争以及智能座舱市场渗透率的不断提高，对公司的市场占有率提升构成挑战。芯片厂商向Tier1转型的趋势，也给博泰车联网带来了行业压力。

公司历史可以追溯到2006年，创始人应臻恺（又名应宜伦）带领公司不断前行。从最初的智能网联研发到如今的智能座舱制造，博泰车联网与东风集团等大客户保持着紧密的合作关系。想要实现盈亏平衡，博泰车联网仍需面对诸多挑战。大股东兼为大客户的东风集团是博泰车联网的重要合作伙伴，双方在智能座舱领域的合作不断深化。随着市场竞争加剧和毛利率的挑战，博泰车联网需要不断提升自身实力以应对未来的挑战。未来智能座舱市场潜力巨大，但低价市场将成为主战场，供应商需要不断提升技术水平和降低成本以提高竞争力。对于博泰车联网来说，扩大市场占有率并非易事，需要持续投入和创新。总体而言，虽然面临诸多挑战，但博泰车联网依然充满活力并致力于智能座舱技术的研发与应用。自2021年至2023年，博泰车联网来自前五大客户的总收入呈现稳健增长的态势，分别达到了7.47亿元、10.19亿元和9.66亿元。这些收入分别占据了公司总收入的86.5%、83.6%和64.6%。而在同一时期，公司最大的客户贡献的收入也在逐年增长，分别为2.51亿元、4.04亿元和4.28亿元，占公司总收入的比重也始终保持在重要的位置。

根据最新的招股书信息，博泰车联网的第一大客户是一家国资车企，双方的合作始于2018年。这家成立于1991年，同时在“A+H”上市的客户，有很大可能性是东风集团。东风集团不仅是博泰车联网的重要合作伙伴，还是其重要的股东。在博泰车联网的B轮融资中，东风集团投资了2亿元认购了公司的一部分新增注册资本。目前东风集团持有博泰车联网约2.69%的股份。

自2015年至今，博泰车联网已经完成了八轮融资，总融资金额高达近39.95亿元。公司的发展历程中不乏众多知名公司和机构的支持，包括小米科技、建信投资、海尔金控等。最近的D轮融资发生在前不久，一些新的投资者以合计约5.72亿元的金额认购了公司的新增注册资本。其中包括四川制造基金、四川区域协同基金及四川基金雇员等投资者在博泰车联网IPO申请公示前的几天内签署了认购协议并完成了款项结算。经过这次融资后，博泰车联网的估值已经攀升至近85.72亿元。

在当下港交所交投气氛略显清淡的背景下，博泰车联网即将启动港股上市之路。市场对其能否顺利登陆并维持高估值持观望态度。《洞察IPO》也将持续关注这一事件。需要注意的是，本文的所有信息均基于公开资料或受访者提供的内容撰写，财说网及文章作者不能保证信息的完整性和准确性。投资有风险，建议投资者谨慎决策并自行承担相应风险。未经许可不得转载或使用本文内容。图片来源：博泰车联网招股书。